عالمی فنڈ مینیجرز چینی ایکویٹیز میں ریلی کی پائیداری پر تیزی سے گھبراتے جا رہے ہیں، پانچ میں سے ایک کا خیال ہے کہ یہ مارکیٹ کی \”سب سے زیادہ ہجوم والی تجارت\” بن گئی ہے۔
عالمی فنڈ مینیجرز کی جانب سے ابھرتی ہوئی مارکیٹ ایکوئٹیز کے لیے مختص، بشمول چین، یکے بعد دیگرے تیسرے مہینے فروری میں بڑھ گیا، ایک وسیع پیمانے پر دیکھے جانے والے بینک آف امریکہ کے ماہانہ سروے کے مطابق جس نے 262 شرکاء کے خیالات کا اظہار کیا جنہوں نے $763bn کے مشترکہ اثاثوں کی نگرانی کی۔
نومبر کے آغاز سے شنگھائی میں چینی بلیو چپ اسٹاک میں 14 فیصد اضافہ ہوا ہے کیونکہ سرمایہ کار صدر شی جن پنگ کے فیصلے پر گرمجوشی سے اس کے معاشی طور پر خلل ڈالنے والے صفر کووڈ کو چھوڑ دیں۔ پالیسی
لیکن فنڈ مینیجرز چینی اسٹاک کی مقبولیت میں تیزی سے اضافے کے بارے میں فکر مند ہو گئے ہیں، یہ ایک ممکنہ انتباہی علامت ہے کہ رفتار کو جھنجھوڑ سکتا ہے۔
یہ پہلا موقع تھا جب سروے کی تاریخ میں \’لمبی چائنا ایکوئٹیز\’ کی پوزیشن کو سب سے زیادہ ہجوم والی تجارت کے طور پر پیش کیا گیا، جو 1985 کا ہے۔
چینی معیشت کے دوبارہ کھلنے سے عالمی سطح پر افراط زر میں اضافہ متوقع ہے، جس سے امریکہ اور یورپ میں مالیاتی پالیسی کے نقطہ نظر پر غیر یقینی صورتحال میں اضافہ ہوگا۔
سروے کے صرف دو تہائی جواب دہندگان نے کہا کہ ان کا خیال ہے کہ چین کے دوبارہ کھلنے کے نتیجے میں افراط زر میں اضافہ ہوگا اور فنڈ مینیجرز کے لیے سب سے بڑا \’ٹیل رسک\’ یہ ہے کہ افراط زر ضد کے ساتھ \”زیادہ دیر تک\” برقرار رہے گا۔
منگل کو امریکی صارفین کی قیمتوں کا ڈیٹا تھا۔ توقع سے زیادہ، سرمایہ کاروں کے خدشات میں اضافہ کہ فیڈرل ریزرو کو شرحوں میں مزید اضافہ کرنا پڑے گا۔
\”عالمی اقتصادی ترقی کے لیے یہ واضح طور پر اچھا ہے کہ چین کی معیشت دوبارہ کھل رہی ہے لیکن اگر اس سے افراط زر کے دباؤ میں اضافہ ہوتا ہے، جیسا کہ ہم نے وبائی امراض کے بعد بحالی کے دوران دنیا کے دیگر حصوں میں دیکھا ہے، تو اس سے مرکزی بینکوں کے لیے مسائل پیدا ہو سکتے ہیں۔ [outside of China]BofA عالمی تحقیق کے چیف انویسٹمنٹ اسٹریٹجسٹ، مائیکل ہارٹنیٹ نے کہا۔
BoA سروے سے پتا چلا ہے کہ 46 فیصد فنڈ مینیجرز نے فروری میں ابھرتی ہوئی مارکیٹ ایکوئٹی میں \”زیادہ وزن\” مختص کرنے کی طرف منتقل کیا تھا، جس کی مدد سے چینی معیشت کے لیے آؤٹ لک کے بارے میں امید میں اضافہ ہوا اور اس اعتماد میں اضافہ ہوا کہ امریکی ڈالر کی قیمت میں اضافہ ہوا ہے۔ چوٹی
کچھ حکمت عملی سازوں نے دلیل دی کہ چینی ایکویٹی میں ریلی کو ابھی مزید چلنا ہے۔ Société Générale کا تخمینہ ہے کہ شنگھائی مارکیٹ اس سال کے لیے 11.6 گنا کی قیمت سے کمائی پر تجارت کر رہی ہے، جس میں آمدنی میں اضافے کی پیشن گوئی 18.8 فیصد ہے، بینک نے پایا۔ یہ ابھرتی ہوئی مارکیٹوں کے لیے 12.4 گنا اور 6.7 فیصد کی آمدنی میں اضافے کے مقابلے میں ہے۔
پمکو کے منیجنگ ڈائریکٹر پرمول دھون، یو ایس فنڈ مینیجر نے کہا کہ ابھرتی ہوئی مارکیٹوں کے لیے قیمتیں تاریخ کے مقابلے سستی ہیں اور یہ کہ ابھرتی ہوئی مارکیٹیں 2022 کے دوران بڑے سرمایہ کاروں کی واپسی کے بعد ایک اثاثہ طبقے کے طور پر \”کم ملکیت\” تھیں۔
دھون نے کہا، \”ہم زیادہ وسیع پیمانے پر EM پر تیزی سے مثبت ہو رہے ہیں اور خاص طور پر EM مقامی قرض کو منتخب کر رہے ہیں۔\”
سٹی گروپ کے چیف عالمی ایکویٹی سٹریٹجسٹ، رابرٹ بکلینڈ نے کہا کہ نقد سے مالا مال مشرق وسطیٰ کے خودمختار دولت کے فنڈز بھی چین میں ریلی کو متاثر کر سکتے ہیں۔
\”یہ توانائی پیدا کرنے والوں کے لیے ان دولتوں کی سرمایہ کاری کرنے کا اچھا وقت ہے کیونکہ مالیاتی منڈیوں میں ان کی قوت خرید میں تیزی سے اضافہ ہوا ہے۔ پیٹرو ڈالر کے سرمایہ کار اپنی دولت کو طویل مدتی اقتصادی اور کاروباری تعلقات کو مضبوط کرنے کے لیے استعمال کریں گے، خاص طور پر دیگر ابھرتی ہوئی مارکیٹوں کے ساتھ،\” انہوں نے کہا۔