Treet Corporation Limited

ٹریٹ کارپوریشن لمیٹڈ (PSX: TREET) کو پاکستان میں 1977 میں ایک پبلک لسٹڈ کمپنی کے طور پر شامل کیا گیا تھا۔ یہ کمپنی دیگر تجارتی سرگرمیوں کے ساتھ ریزر اور ریزر بلیڈ کی تیاری اور فروخت میں مصروف ہے۔ کمپنی کے پاس 75 سے زیادہ SKUs کی پروڈکٹ رینج ہے جس میں شیونگ ریزر، باڈی ریزر اور فیمینائن ریزر شامل ہیں۔ کمپنی، مقامی مارکیٹ میں بڑا حصہ رکھنے کے علاوہ، دنیا بھر کے 40 سے زیادہ ممالک میں اپنی مصنوعات فروخت کرتی ہے۔ اس کے پروڈکشن پلانٹ میں سالانہ 2.15 بلین یونٹ پیدا کرنے کی صلاحیت ہے۔ TREET پاکستان میں Treet گروپ کی چھتری تلے کام کرتا ہے۔

شیئر ہولڈنگ کا نمونہ

30 جون 2022 تک، TREET کے پاس 178.721 ملین شیئرز کا بقایا حصص سرمایہ ہے جو 9,642 متنوع شیئر ہولڈرز کے پاس ہے۔ TREET کے ڈائریکٹر اس کے بڑے شیئر ہولڈر ہیں جن کا کمپنی میں 39 فیصد سے زیادہ حصہ ہے۔ عام لوگ کمپنی میں 39 فیصد شیئر کے ساتھ دوسرے نمبر پر ہیں۔ مشترکہ اسٹاک کمپنیوں کا TREET کے بقایا حصص سرمائے کا 7.28 فیصد حصہ ہے۔ این آئی ٹی اور آئی سی پی کے پاس کمپنی کے 6.47 فیصد حصص ہیں۔ اس کے بعد بینک، DFIs اور انشورنس کمپنیاں ہیں جن کے پاس کمپنی کے 3.6 فیصد حصص ہیں۔ لوڈز لمیٹڈ، TREET کی ایک ایسوسی ایٹ کمپنی کا کمپنی میں 2.7 فیصد حصہ ہے۔ باقی حصص دوسرے زمروں کے شیئر ہولڈرز کے پاس ہیں۔

تاریخی کارکردگی (22-2018)

جبکہ TREET کی ٹاپ لائن 2020 کے علاوہ بڑھ رہی ہے، کمپنی تمام زیر غور سالوں میں مسلسل خالص نقصانات پوسٹ کر رہی ہے۔ پیداوار اور تقسیم کے اخراجات کے زیادہ اخراجات کمپنی کی کمائی ہوئی آمدنی کو بڑی حد تک نچوڑ دیتے ہیں۔ مالیاتی لاگت اور دیگر اخراجات کمپنی کے خالص نقصانات کو بڑھاتے ہوئے چوٹ کو مزید نقصان پہنچاتے ہیں۔ 2021 اور 2022 ہی وہ سال تھے جہاں کمپنی پچھلے سالوں میں آپریٹنگ نقصانات کے مقابلے میں آپریٹنگ منافع پوسٹ کرنے میں کامیاب رہی۔ تاہم، یہ ایک مثبت باٹم لائن میں نہیں چل سکا۔

TREET نے 2020 میں سب سے زیادہ خالص نقصان کا مارجن 21 فیصد ریکارڈ کیا جو پچھلے سال 17.8 فیصد کے خالص نقصان کا مارجن تھا۔ 2020 میں، کمپنی کی فیکٹریاں لاک ڈاؤن کی مدت کی وجہ سے بند کر دی گئیں جس کے نتیجے میں صابن اور بلیڈ، بائک، نالیدار ڈبوں کی فروخت میں واضح کمی واقع ہوئی۔ جب کہ دواسازی اور بیٹری کی فروخت میں بالترتیب 25 فیصد اور 24 فیصد کا اضافہ ریکارڈ کیا گیا، پھر بھی وہ ٹاپ لائن کو برقرار نہیں رکھ سکے جو 2020 میں سال بہ سال 7 فیصد گر گئی۔ TREET کی بڑی برآمدی منڈیوں میں لوگوں اور مصنوعات کی تعداد۔ جبکہ تقسیم کے اخراجات کم اشتہارات اور مارکیٹنگ کی سرگرمیوں کی وجہ سے سال کے دوران کم ہوئے، تاہم، تناسب کے لحاظ سے، یہ کمپنی کی آمدنی کا 11 فیصد سے زیادہ ہے اور اس وجہ سے کمپنی کے زیادہ تر سالوں میں آپریٹنگ نقصانات پوسٹ کرنے کے پیچھے ایک بڑا مجرم ہے۔ سال کے دوران، تجارتی قرضوں کے متوقع کریڈٹ نقصان پر خرابی الاؤنس میں واضح اضافہ ہوا۔ مالیاتی لاگت میں بھی سال کے دوران رعایتی شرح میں کمی کے باوجود اضافہ ہوا جس کی وجہ سے کمپنی کی جانب سے کام کرنے والے سرمائے کی ضروریات کو پورا کرنے اور سست کاروباری سرگرمیوں کے درمیان اپنے کام کو جاری رکھنے کے لیے ضرورت سے زیادہ قرض لینے کی وجہ سے۔ ایسوسی ایٹ کمپنیوں کے نقصان کے حصے نے بھی باٹم لائن کو دبانے میں اپنا کردار ادا کیا جس نے ٹیکس کے بعد روپے کا نقصان ریکارڈ کیا۔ 2,350 ملین۔

2020 میں کمی کے بعد، TREET کی ٹاپ لائن نے 2021 میں رفتار حاصل کی اور سال بہ سال اس میں 28 فیصد اضافہ ہوا۔ ٹاپ لائن نمو کو بلیڈز، فارما اور بیٹری سیگمنٹس میں زیادہ سیلز والیوم کی حمایت حاصل تھی اور صابن کے کاروبار میں کم حجم کی وجہ سے جزوی طور پر پورا اترتا ہے۔ بہتر قیمتوں اور مصنوعات کے اختلاط کے ساتھ فروخت کے بہتر حجم کے نتیجے میں 2021 میں GP مارجن 17.9 فیصد ہوا جو پچھلے سال 11.2 فیصد تھا۔ تقسیم اور انتظامی اخراجات میں اضافے کے باوجود، کمپنی 2021 میں آپریٹنگ منافع پوسٹ کرنے میں کامیاب رہی جیسا کہ پچھلے سالوں میں آپریٹنگ نقصانات تھے۔ کمپنی نے سال کے دوران اپنے بینک قرضوں کا ایک بڑا حصہ ادا کرکے اپنی مالیاتی لاگت کو بھی ختم کردیا۔ کم رعایتی شرح نے بھی مالیاتی لاگت کو قابو میں رکھنے میں مدد کی۔ دیگر آمدنی ایک بڑا حوصلہ افزا عنصر ثابت ہوئی کیونکہ 2020 میں اس کی قدر میں 12 گنا سے زیادہ اضافہ ہوا۔ یہ دوبارہ تشخیص، برآمدی چھوٹ اور قلیل مدتی سرمایہ کاری پر حاصل ہونے والے خسارے کے الٹ جانے کا نتیجہ تھا۔ کمپنی نے ٹیکس سے پہلے روپے کا منافع ریکارڈ کیا۔ 2021 میں 524 ملین؛ تاہم، ٹیکس کے حساب کتاب کے بعد، کمپنی نے روپے کا خالص نقصان درج کیا۔ 51 ملین

2022 لگاتار دوسرا سال تھا جہاں TREET نے آپریٹنگ منافع پوسٹ کیا۔ یہ 11 فیصد کی سال بہ سال ٹاپ لائن نمو کے پیچھے آیا۔ ٹاپ لائن نمو کو کورگیشن، بیٹری اور فارما کے کاروبار سے تعاون حاصل ہے جبکہ سال کے دوران صابن کے کاروبار کی کارکردگی تسلی بخش نہیں تھی۔ بہتر لاگت پر قابو پانے اور فروخت کے بہتر حجم کے ساتھ، مجموعی منافع میں GP مارجن میں 100 bps کی معمولی کمی کے ساتھ سال بہ سال 5 فیصد اضافہ ہوا۔ خرابی الاؤنس میں کمی کے ساتھ آپریٹنگ اخراجات پر ایک محتاط جانچ پڑتال 2022 میں 5 فیصد کے OP مارجن تک پہنچ گئی جو پچھلے سال 2.8 فیصد تھی۔ رعایتی شرح میں اضافے کی وجہ سے مالیاتی لاگت میں سال بہ سال 7 فیصد اضافہ ہوا۔ کمپنی کا قرض سے ایکویٹی کا تناسب 34 فیصد ہے اس حقیقت کے باوجود کہ کمپنی نے اپنے لون پورٹ فولیو میں نمایاں کمی کی ہے۔ پتلا آپریٹنگ منافع مالیاتی لاگت کو پورا نہیں کر سکا اور 2022 میں خالص نقصانات کو ختم کر دیا۔

حالیہ کارکردگی (1HFY23)

TREET نے 1HFY23 میں سالانہ آمدنی میں 44 فیصد اضافہ حاصل کیا ہے۔ تاہم، فروخت کی اعلی قیمت کے ساتھ، اس مدت کے دوران GP مارجن تقریباً 19 فیصد پر برقرار رہا۔ 1HFY23 کے دوران انتظامی اور ڈسٹری بیوشن چارجز میں زبردست اضافہ افراط زر کے دباؤ کی وجہ سے او پی مارجن پر اثر انداز ہوا جو 9.5 فیصد سے کم ہو کر 8.8 فیصد رہ گیا۔ مالیاتی لاگت بھی مہربان ثابت نہیں ہوئی اور رعایتی شرح میں متعدد اضافے کی وجہ سے 90 فیصد اضافہ ہوا۔ اس مدت کے دوران دیگر آمدنی میں زبردست کمی آئی اور TREET نے ساتھی کے نقصان کا حصہ بھی بک کیا۔ ان تمام عوامل نے 1HFY23 میں 0.2 فیصد کے NP مارجن کے ساتھ سال بہ سال 94 فیصد کی بوٹم لائن گرا دیا جو کہ گزشتہ سال کی اسی مدت میں 4.4 فیصد تھا۔

مستقبل کا آؤٹ لک

اعلی پیداواری لاگت، مالیاتی لاگت اور تقسیم کے اخراجات کی وجہ سے شدید دباؤ میں مارجن کے ساتھ، مستقبل TREET کے لیے امید افزا نظر نہیں آتا۔ اگرچہ کمپنی اپنے سیلز کے حجم کو بہتر بنانے میں بہت زیادہ پیشرفت کر رہی ہے جو کہ پچھلے سالوں میں اس کی ٹاپ لائن نمو سے ظاہر ہے، تاہم، یہ صرف اس صورت میں منافع میں تبدیل ہو سکتی ہے جب کمپنی سپلائی چین کے ساتھ ساتھ اپنی مالیاتی لاگت کو کم کرنے کے لیے اپنے سرمائے کے ڈھانچے کا جائزہ لے۔ اپنی فروخت کی لاگت پر نظر رکھنے کے لیے اصلاح۔