Matco Foods Limited

Matco Foods Limited (PSX: MFL) کا قیام 1964 میں Matco رائس پروسیسنگ پرائیویٹ لمیٹڈ کے طور پر کیا گیا تھا۔ کمپنی کو پاکستان میں 1990 میں ایک پرائیویٹ لمیٹڈ کمپنی کے طور پر شامل کیا گیا تھا۔ کمپنی بنیادی طور پر چاول، چاول پروٹین، چاول کی پروسیسنگ اور برآمدات میں مصروف ہے۔ گلوکوز، گلابی نمک، مصالحہ جات اور مصالحے، ڈیزرٹ مکسز وغیرہ۔ MFL دنیا کے 65 سے زیادہ ممالک میں اپنے فلیگ شپ برانڈ \”Falak\” کی برآمدات کے ساتھ ملک کے سب سے بڑے چاول برآمد کنندہ کے طور پر فخر کرتا ہے۔

شیئر ہولڈنگ کا نمونہ

30 جون 2022 تک، MFL کے پاس 122.4 ملین حصص بقایا ہیں جو 1816 شیئر ہولڈرز کے پاس ہیں۔ مقامی عام عوام، 40.6 فیصد حصص کی ملکیت کے ساتھ، MFL کے شیئر ہولڈرز کی سب سے بڑی کیٹیگری بناتے ہیں۔ اس کے بعد ڈائریکٹرز اور ان کی شریک حیات اور نابالغ بچوں کے پاس 40.2 فیصد شیئرز ہیں۔ ایسوسی ایٹڈ کمپنیاں، انڈرٹیکنگز اور متعلقہ فریق کمپنی کے 15 فیصد حصص کے مالک ہیں۔ باقی حصص 1 فیصد سے کم ملکیت والے شیئر ہولڈرز کے دوسرے زمروں کے پاس ہیں۔

تاریخی کارکردگی (22-2018)

2021 میں معمولی کمی کے علاوہ، MFL کی ٹاپ لائن نے بڑے پیمانے پر ایک متاثر کن چڑھائی کا سفر طے کیا ہے۔ تاہم، مارجن اس کے برعکس تصویر دکھاتے ہیں کیونکہ وہ 2021 تک ڈوبتے رہتے ہیں اور 2022 میں دوبارہ ترقی کرتے ہیں۔ دوسری صنعتوں کے برعکس جنہوں نے 2020 میں عالمی وبائی امراض اور اس سے منسلک پابندیوں اور لاک ڈاؤن کی وجہ سے ناقص کارکردگی کا سامنا کیا، MFL، ضروری اشیا کا پروڈیوسر ہونے کے ناطے، ریکارڈ کیا گیا۔ 2020 میں اس کی سیلز ریونیو میں سال بہ سال سب سے زیادہ 44 فیصد اضافہ۔ تاہم، 2021 میں، ٹاپ لائن سال بہ سال 6 فیصد گر گئی جس کے نتیجے میں 53 ملین روپے کی منفی باٹم لائن ہوگئی۔

آئیے اس بات کی تحقیقات کرتے ہیں کہ 2020 اور 2021 میں کیا مختلف ہوا۔ 2020 میں، جب کہ لوگوں اور سامان کی نقل و حرکت پر پابندی کی وجہ سے تجارتی صنعت جیسے ہوٹل، سیاحت، ریستوراں وغیرہ کو MFL کی فروخت رک گئی۔ مزید یہ کہ حج سیزن میں کمی نے اس خطے میں کمپنی کی فروخت کو بھی بری طرح متاثر کیا۔ دوسری طرف، گھریلو استعمال نے بہت بڑی اڑان بھری کیونکہ لوگوں نے عالمی سطح پر کھانے اور گروسری کی اشیاء کو ذخیرہ کرنا شروع کر دیا۔ گھریلو صنعت میں زبردست فروخت نے تجارتی صنعت میں سست مانگ کو نظرانداز کیا، جس کا نتیجہ MFL کے لیے 44 فیصد سال بہ سال ٹاپ لائن نمو میں ہوا۔ تاہم، سپلائی چین میں رکاوٹوں کے نتیجے میں پیداواری لاگت میں اضافہ ہوا جس سے GP مارجن 2019 میں 12.94 فیصد سے گھٹ کر 2020 میں 11.7 فیصد رہ گیا۔ پھر سامان کی نقل و حرکت پر پابندیوں نے برآمدی چارجز اور کمیشن کو بھی بڑھا دیا جس سے تقسیم کی لاگت میں اضافہ ہوا۔ سال بہ سال 33 فیصد، OP مارجن کو نچوڑ کر 2020 میں 4.7 فیصد ہو گیا جو پچھلے سال 6.5 فیصد تھا۔ پھر مالیاتی لاگت میں بھی اضافہ ہوا کیونکہ 2020 کی پہلی تین سہ ماہیوں میں رعایت کی شرحیں زیادہ تھیں اور ساتھ ہی کمپنی کی ورکنگ کیپیٹل کی ضروریات میں اضافہ ہوا تھا۔ دوسری آمدنی بھی مدد کا ہاتھ نہیں دے سکی اور سال بہ سال 47 فیصد تک اپنی زمین کھو بیٹھی۔ ایم ایف ایل نے ایکسچینج گین فرنٹ پر بھی زبردست دھچکا لگایا جو شرح مبادلہ کے انتہائی اتار چڑھاؤ کی وجہ سے سال بہ سال 91 فیصد تک گر گیا۔ لہذا، ایک متاثر کن ٹاپ لائن اسی طرح کی باٹم لائن پیدا کرنے کے لیے نیچے نہیں چل سکی جو 2020 میں 1.2 فیصد کے NP مارجن کے ساتھ سال بہ سال 66 فیصد کم ہو گئی جو پچھلے سال 5.2 فیصد تھی۔

اس کے بعد 2021 آیا جو اس سے بھی زیادہ اداس تھا کیونکہ نہ صرف ٹاپ لائن گر گئی بلکہ باٹم لائن نے خالص نقصان ریکارڈ کیا۔ جب کہ عالمی معیشت نے COVID-19 کے بعد بحالی کے آثار دکھانا شروع کر دیے، MFL کو برآمدی فروخت کو جمع کرنے میں مشکل وقت کا سامنا کرنا پڑا کیونکہ کمپنی کے بیشتر برآمدی مقامات پر فریٹ چارجز 5 گنا تک بڑھ گئے۔ اس سے کمپنی کی برآمدی فروخت بری طرح متاثر ہوئی جس میں حجم کے لحاظ سے سال بہ سال 21 فیصد کمی واقع ہوئی۔ اس کے نتیجے میں 2021 میں GP مارجن 6.3 فیصد رہا۔ کم برآمدی فروخت نے کم سفری، سیلز پروموشن اور ایکسپورٹ چارجز کی وجہ سے تقسیم کی لاگت کو کم کر دیا، پھر بھی OP مارجن 2021 میں 1.6 فیصد تک کم ہو گیا۔ مالیاتی لاگت میں کمی آئی جیسا کہ کم برآمدی آرڈرز کا مطلب ہے کم ورکنگ کیپیٹل کی ضروریات اور کم قلیل مدتی قرضے اور سال کے دوران کم رعایت کی شرح۔ دیگر آمدنی اور تبادلے کے منافع نے سال کے دوران واقعی اچھی کارکردگی کا مظاہرہ کیا لیکن 2021 میں MFL کی باٹم لائن کو برقرار نہیں رکھ سکا۔

تاہم، مایوس کن باٹم لائن MFL کے لیے قلیل المدتی قسمت ثابت ہوئی کیونکہ اگلے ہی سال کمپنی نے باٹم لائن میں بڑے پیمانے پر ترقی حاصل کی۔ 2019 سے سکڑتے ہوئے مارجن نے 2022 میں اپنی رفتار دوبارہ حاصل کی۔ ٹاپ لائن نے برآمدی فروخت کے بہتر حجم، انوینٹری میں اضافے اور چاول گلوکوز کی مصنوعات کی اوسط قیمتوں میں اضافے کی وجہ سے سال بہ سال 17 فیصد اضافہ بھی درج کیا۔ GP مارجن 2022 میں 10.8 فیصد ریکارڈ کیا گیا۔ ایکسچینج گین، 200 فیصد سے زیادہ کی نمو کے ساتھ ایک اہم باٹم لائن پروپیلر ثابت ہوا۔ کچھ فوائد اعلی رعایتی شرح کی وجہ سے اعلی مالیاتی لاگت اور سپر ٹیکس کے نفاذ کی وجہ سے قلیل مدتی قرضوں اور زیادہ ٹیکسوں میں اضافہ کے ذریعے پورا کیا گیا تھا، پھر بھی MFL نے NP کے ساتھ 2022 میں 448.79 ملین روپے کی موٹی باٹم لائن پوسٹ کی۔ پچھلے سال کے 0.5 فیصد کے خالص نقصان کے مارجن کے مقابلے میں 3.6 فیصد کا مارجن۔

حالیہ کارکردگی (1HFY23)

MFL نے 2022 میں جس ترقی کا سفر شروع کیا وہ 1HFY23 میں بھی جاری رہا۔ ایم ایف ایل کو بہتر حجم سے فائدہ ہوا – گھریلو اور برآمدات، انوینٹری کے فوائد اور زیادہ قیمتیں۔ مزید برآں فریٹ چارجز بھی طے ہونے لگے جو ایکسپورٹ انڈسٹری کے لیے نیک شگون ثابت ہوئے۔ اس عرصے کے دوران چاول گلوکوز کی برآمدات میں بھی نمایاں بہتری آئی جس سے کمپنی کو بھاری مارجن ملا۔ 1HFY23 کے لیے GP مارجن 14.85 فیصد رہا جو گزشتہ سال اسی مدت میں 11.34 فیصد تھا۔ کمپنی نے اپنی برآمدی آمدنی پر بھی بہت زیادہ زر مبادلہ حاصل کیا۔ تاہم، اضافی قرضوں کے ساتھ مل کر ڈسکاؤنٹ کی شرح میں اضافہ کی وجہ سے اسے اعلی مالیاتی چارجز کے خلاف ایڈجسٹ کیا گیا تھا۔ باٹم لائن نے اس عرصے کے دوران سال بہ سال 375 فیصد کی نمو درج کی جس نے 1HFY23 میں 3.8 فیصد کے NP مارجن میں ترجمہ کیا جو کہ پچھلے سال کی اسی مدت میں 1.2 فیصد تھا۔

مستقبل کا آؤٹ لک

ایم ایف ایل ملک میں حالیہ سیلاب سے متاثر نہیں ہوا کیونکہ وہ زیادہ تر اپنے باسمتی چاول پنجاب کے علاقے سے خریدتا ہے جو سیلاب سے محفوظ رہا۔ سپلائی کی کمی کی وجہ سے قیمتیں بڑھ رہی ہیں۔ تاہم، پاک روپے کی قدر میں کمی کے پیش نظر، MFL کی مصنوعات برآمدی منڈی میں مسابقتی رہیں گی۔ یہ نہ صرف ٹاپ لائن کو مضبوط بنائے گا بلکہ اس کے نتیجے میں بھاری زر مبادلہ کے فوائد کی پشت پر چربی کا مارجن بھی آئے گا۔ اعلیٰ رعایتی شرح اور اعلی قرضے کی ضرورت کے درمیان مالیاتی لاگت کمپنی کے لیے اچیلز ہیل بنی رہے گی، پھر بھی صحت مند ٹاپ لائن اور زر مبادلہ کا فائدہ اسے چوس لے گا جس کے نتیجے میں شاندار باٹم لائن نمو ہوگی۔