آپ نے محسوس کیا کہ ٹیک انڈسٹری میں حال ہی میں پسینہ بہہ رہا ہے؟ نئے اقتصادی ماحول میں خوش آمدید۔
نومبر 2021 میں، افراط زر کے جواب میں، فیڈ نے اعلان کیا کہ وہ شرح سود میں اضافہ کرے گا۔ یہ بھی نہیں کیا گیا ہے۔ فیڈ نے اشارہ کیا ہے کہ یہ اضافہ جاری رکھے گا۔ جب تک کہ ہم میں سے کافی لوگ بے روزگار نہ ہوں۔ مجھے یقین ہے کہ مسٹر برنز اسٹیپلنگ فنگر اسٹائل فیڈ لے رہا ہے۔ صرف ایک اتفاق ہے.
یہ ایک بڑی بات ہے کیونکہ فیڈرل ریزرو نے 2008 کے مالیاتی بحران کے بعد سے شرح سود کو کافی کم رکھا ہے۔ قرض لینا اب ایک دہائی سے زیادہ مہنگا ہے۔ اس کا مطلب یہ ہے کہ بہت سارے سرمایہ کاروں کو واپسی کے لیے اسٹاک دیکھنے پر مجبور نہیں کیا جا رہا ہے – وہ اس کے بجائے بانڈز یا ٹریژریز میں سرمایہ کاری کر سکتے ہیں۔ اور اس سے ٹیک انڈسٹری کے لیے کچھ چیزیں بدل جاتی ہیں، جو کم شرح سود کے ماحول میں عروج پر تھی۔
کچھ تبدیلیاں جو ہم دیکھ رہے ہیں وہ صرف شرح سود کی وجہ سے نہیں ہیں۔ زیادہ تر ٹیک کمپنیاں اشتہارات پر بہت زیادہ انحصار کرتی ہیں – اور اشتہار کے بجٹ سکڑ رہے ہیں کیونکہ ایسا لگتا ہے کہ کوئی بھی نہیں جانتا کہ معیشت کے ساتھ کیا ہو رہا ہے۔ لیکن کم شرح سود اس کا ایک اہم حصہ تھی جس نے پچھلی دہائی سے صنعت کو تشکیل دیا۔
کس طرح کم شرح سود نے VC سے چلنے والی ٹیک بوم کو ہوا دی؟
جبکہ شرح سود کم تھی، وینچر سرمایہ داروں کے لیے پیسہ اکٹھا کرنا آسان تھا۔ SoftBank اور Andreessen Horowitz جیسی فرموں نے میگا فنڈز اکٹھے کیے ہیں۔ اوبر جیسی کمپنیاں حریفوں کو بازار سے باہر نکالنے کی امید میں نقد رقم کمانے کی متحمل ہوسکتی ہیں۔ یہ حکمت عملی، جسے blitzscaling کہا جاتا ہے، آسان پیسے کے اس دور کی وجہ سے ممکن ہوا۔ WeWork میں ایڈم نیومن کا شراب سے بھرا ہوا، ہاٹ باکس والا دور اس دور کی پیداوار بھی تھی، جیسا کہ WeWork کی سرمایہ کاری تھی۔ ایک کمپنی میں جو لہروں کے تالاب بناتی ہے۔.
VC بلاشبہ کم پیسہ خرچ کرنے کے لئے کمپنیوں کی انتظامیہ کو سوار کریں گے۔
WeWork ایک ٹیک کمپنی کے طور پر کامیابی سے نقاب پوش کر سکتا ہے۔ کیونکہ بہت سارے لوگوں کے پاس ٹیک میں سرمایہ کاری کرنے کا مینڈیٹ تھا جب کہ شرح سود کم تھی۔ کار سروس؟ نہیں ایسا نہیں ہے؛ اس کے پاس ایک ایپ ہے۔ توشک کمپنی؟ نہیں ایسا نہیں ہے؛ یہ ٹیک ہے کیونکہ یہ صارفین سے براہ راست فروخت ہے! سبسکرپشن فوڈ سروس؟ نہیں، یہ ٹیک ہے کیونکہ، ام، کیونکہ یہ انسٹاگرام پر اشتہار دیتا ہے؟
سٹینفورڈ گریجویٹ سکول آف بزنس میں مینجمنٹ کے ایک لیکچرر، رابرٹ ایرک سیگل کہتے ہیں کہ VCs اپنے سرم
ایہ کاری کے پورٹ فولیو پر 3x واپسی کی توقع رکھتے ہیں۔ لہذا اگر آپ کے پاس ایک بلین ڈالر کا فنڈ ہے، تو آپ کو $3 بلین واپس کرنا ہوگا۔ اور چونکہ زیادہ تر اسٹارٹ اپ ناکام ہوجاتے ہیں، ایک جوڑے کو کرنا پڑتا ہے۔ واقعی کامیاب، VC کو بونانزا ایگزٹ دینا۔ یہ اب بہت مشکل ہے!
لہذا VC بلاشبہ کم رقم خرچ کرنے کے لئے کمپنیوں کی انتظامیہ کو سوار کر رہے ہوں گے۔ Blitzscaling شاید باہر ہے. وارٹن میں فنانس کے پروفیسر Itay Goldstein کا کہنا ہے کہ شاید کچھ ناکامیاں ہوں گی، اگرچہ ظاہر ہے کہ ہر اسٹارٹ اپ ناکام نہیں ہوگا۔ وہ کہتے ہیں، \”ایک بار جب سرمایہ کار نیا پیسہ نہیں لگاتے ہیں، تو پھر تمام اسٹارٹ اپ کو زندہ رہنا مشکل ہو جائے گا،\” وہ کہتے ہیں۔ \”آپ دیکھیں گے کہ کچھ فرمیں کاروبار سے باہر ہو رہی ہیں اور کچھ فنڈز بند ہو رہے ہیں، وغیرہ۔ امید ہے کہ یہ اتنا برا نہیں ہوگا جتنا لوگ ڈرتے ہیں، لیکن مجھے لگتا ہے کہ آپ اس شہر میں سے کچھ دیکھیں گے۔
جب کارپوریٹ قرض مہنگا ہو جاتا ہے تو کیا ہوتا ہے۔
کیونکہ ادھار سستا تھا، Netflix، Tesla، اور Dell جیسی کمپنیاں بڑے پیمانے پر قرض اتارنے کے قابل تھے۔ اس کی چوتھی سہ ماہی کی آمدنی کے مطابقNetflix پر مجموعی قرضہ $14 بلین تھا۔ کمپنی نے اپنے سرمایہ کاروں کو یقین دلانا یقینی بنایا کہ یہ مقررہ شرح ہے، اس لیے اسے اچانک ادائیگی نہیں کرنی پڑے گی۔ اس سے بھی زیادہ پیسے واپس.
Netflix نے اس قرض کو اپنی اسٹریمنگ حکمت عملی کو سپرچارج کرنے، اصل مواد کو پمپ کرنے اور اپنے کاروبار کو ڈی وی ڈیز سے اصل شوز تک پہنچانے کے لیے اٹھایا۔ اسٹریمنگ وارز میں داخل ہونے کے لیے یہ ضروری تھا – کیونکہ جب نیٹ فلکس قرض لے رہا تھا، تو اس کی ادائیگی نہیں کر سکتا تھا۔ اس کے کاروباری اخراجات اور نیا مواد. حکمت عملی نے اسے آگے بڑھنے کی اجازت دی جبکہ ہالی ووڈ پیچھے رہ گیا، لیکن 2021 میں، کمپنی نے کہا کہ وہ اب مزید قرض نہیں لینا.
فی الحال، کمپنی اپنی آمدنی کو زیادہ سے زیادہ کرنے پر مرکوز ہے، جو بتاتی ہے کہ اب ایک Netflix سبسکرپشن کا اشتہار کے ذریعے فنڈڈ ورژن. یہ یہ بھی بتاتا ہے کہ Netflix کیوں ہے۔ پاس ورڈ شیئرنگ پر کریک ڈاؤن: اسے مزید مفت نقد بہاؤ کی اشد ضرورت ہے، MIT سلوان کے ایک سینئر لیکچرر چارلس کین کہتے ہیں۔
صارفین کے لیے اعلیٰ شرح سود کا مستقبل کیسا لگتا ہے۔
تو اس کا آپ کے لیے کیا مطلب ہے، اوسط صارف؟ دوسری کمپنیاں اپنے منافع کو زیادہ سے زیادہ کرنے کی کوشش کر رہی ہوں گی، بالکل اسی طرح جیسے Netflix کر رہا ہے – اور شاید آپ کو نوٹس ہونا شروع ہو جائے گا۔ ہو سکتا ہے کہ یہ زیادہ انٹرسٹیشل اشتہارات کی طرح نظر آئے یا ہو سکتا ہے کہ آڈیو یا ویڈیو کا معیار گر جائے۔ ہوسکتا ہے کہ آپ پاپ اپس کی شکل میں بہت سارے عجیب و غریب پیسے پکڑتے ہوئے دیکھنا شروع کردیں گے۔
قیاس آرائیوں میں کم لوگوں کی دلچسپی کے ساتھ، سوال یہ بنتا ہے کہ کیا؟ اور cryptocurrency کے لیے اچھا ہے۔
کم شرح سود کی اس مدت کے دوران بہت سارے کاروبار پیدا ہوئے، اور ہو سکتا ہے کہ وہ سخت ایڈجسٹمنٹ کے لیے تیار ہوں۔ کرپٹو کرنسی کی دنیا، مثال کے طور پر، 2008 کا ردعمل تھا اور عام شرح سود کے ماحول میں کبھی موجود نہیں تھا۔ اب جبکہ سرمایہ کاروں کے پاس ریٹرن کے لیے زیادہ اختیارات ہیں، کیا ان میں سے زیادہ تر کو کرپٹو میں دلچسپی ہوگی؟ تخلیق کار معیشت، جہاں لوگوں نے یوٹیوب اشتہارات یا انسٹاگرام اسپانسرشپ کی بنیاد پر کاروبار بنائے — وہ کہاں جائے گا؟
یہ اس بات پر منحصر ہے کہ وہ چیزیں کتنی قیمتی ہیں۔ اصل میں ہیں، سیگل کہتے ہیں۔ کرپٹو اکثر لوگوں کے لیے قیاس آرائیوں میں مشغول ہونے کا ایک طریقہ تھا۔ جولین واڈس ورتھ، ایک ثقافتی نقاد جو لِل انٹرنیٹ کے ذریعے بھی جاتے ہیں، نے اپنی بات بیان کی۔ کریپٹو کرنسی ٹریڈنگ کا \”مخلص خود افسانوی\” تجربہ کے لیے ایک پوڈ کاسٹ ایپی سوڈ میں نئے ماڈلز. اس میں، اس نے \”پمپونومکس\” کو بیان کیا: جہاں تفصیلات اتنی اہم نہیں تھیں۔ جذبات. (درحقیقت، ایک تفصیلی منصوبہ جو زیر تکمیل تھا، پمپ کرنے کا امکان کم تھا کیونکہ اس کی قیمت کا تعین کرنا کسی حد تک ممکن تھا۔) اب، قیاس آرائیوں میں دلچسپی کم لوگوں کے ساتھ، سوال یہ بنتا ہے کہ کیا ہے۔ اور cryptocurrency کے لیے اچھا ہے۔
تخلیق کار معیشت، بڑے پیمانے پر ٹیک انڈسٹری کی طرح، اشتہار کی شرحوں پر بہت زیادہ انحصار کرتی ہے۔ اس کا مطلب یہ ہو سکتا ہے کہ اشتہار کی شرح میں کمی کے ساتھ ہی آپ کے پسندیدہ تخلیق کار سبسکرپشن کی قسم کی آمدنی زیادہ کثرت سے طلب کریں گے۔ اس کا مطلب یہ ہو سکتا ہے کہ کچھ لوگ تخلیق کار معیشت کو یکسر چھوڑ دیتے ہیں۔ یہ بھی ممکن ہے کہ تخلیق کاروں کو اشتہاری بجٹ میں ہونے والی تبدیلیوں سے فائدہ ہو — کیونکہ یہ ٹی وی اشتہارات سے سستے ہونے کا امکان ہے، مثال کے طور پر۔
معیشت میں تبدیلی نہیں آ رہی تباہ ٹیک سیکٹر – سب کے بعد، ایپل، گوگل، اور ایمیزون سبھی عام شرح سود کے ادوار میں پیدا ہوئے تھے۔ لیکن اس سے وہاں کام کرنے والے لوگوں کے لیے شاید چیزیں بدل جائیں گی۔ VC کی کم رقم اسٹارٹ اپ کو کام کرنے کے لیے کم پرکشش مقامات بناتی ہے۔ اور جیسے جیسے صارفین کے اخراجات میں اضافہ ہوتا ہے، گیجٹس کے لیے مارکیٹ کم ہو سکتی ہے – خاص طور پر اگر فیڈ کو اس کی خواہش مل جائے اور زیادہ لوگ بے روزگار ہوں۔
دریں اثنا، VCs نے اس خیال کو کوڑے لگانا شروع کر دیا ہے کہ AI لوگوں کی جگہ لے سکتا ہے، ان کے کام زیادہ سستے سے کر رہا ہے۔ لاگت میں کمی نئی معیشت میں اہم ہے، اور ہو سکتا ہے کہ کچھ کمپنیاں اس میں خرید بھی لیں۔ لیکن CVS فارمیسی کے آٹو ری فل سسٹم کے ساتھ فون پر ہونے کے بعد، مجھے لگتا ہے کہ میں جانتا ہوں کہ یہ کیسے چلے گا: کسٹمر کا برا تجربہ؛ کمپنیوں کی امید سے کم لاگت کی بچت؛ اور بہت سارے ٹوٹے ہوئے خواب۔ میرا مطلب ہے، صرف پوچھنا CNET: مستقبل غیر مساوی طور پر تقسیم کیا گیا ہے، اور یہ پہلے ہی ہائپ کے بعد کریش کا تجربہ کر چکا ہے۔