Wall St Week Ahead-Last year’s laggards lead US stocks’ 2023 rebound, for now

نیو یارک: امریکی اسٹاک جنہوں نے پچھلے سال مارا مارا تھا وہ 2023 کے ابتدائی ہفتوں میں بڑھ رہے ہیں، جس سے مارکیٹیں اونچی ہیں۔ کچھ سرمایہ کاروں کا خیال ہے کہ رجحان برقرار رہنے کا امکان نہیں ہے۔

Nvidia، Netflix اور Meta Platforms جیسی کمپنیوں کے حصص میں شاندار فوائد ان شعبوں کو اٹھا رہے ہیں جو پچھلے سال کی فروخت میں جدوجہد کر رہے تھے، بشمول ٹیکنالوجی، اور مواصلاتی خدمات۔

2022 میں گرنے والے چھوٹے اسٹاکس بھی پھٹ گئے: غیر منافع بخش ٹیک اسٹاکس کی گولڈمین سیکس کی ٹوکری جو 2022 میں 60% سے زیادہ گر گئی تھی، 2023 میں 21% تک بڑھ گئی ہے، جس سے S&P 500 کے 6.5% فائدہ کو کم کر دیا گیا ہے۔

وال سینٹ مضبوط آمدنی پر بڑھتا ہے، ڈزنی پانچ ماہ کی بلند ترین سطح پر ہے۔

بہت سے عوامل اس اقدام کو آگے بڑھا رہے ہیں، بشمول شکست خوردہ حصص کی کشش، گرتی ہوئی بانڈ کی پیداوار اور مارکیٹ کے شرکاء کا اسٹاک کے خلاف مندی کی شرط کو ختم کرنا۔

تاہم، کچھ سرمایہ کاروں کو شک ہے کہ فائدہ برقرار رہے گا، خاص طور پر اگر مارکیٹیں اس بات کی توقعات کو دوبارہ ترتیب دیتی رہیں کہ فیڈرل ریزرو کو اس سال افراط زر کو ٹھنڈا رکھنے کے لیے شرحیں بڑھانے کی ضرورت ہوگی۔

گرین ووڈ کیپیٹل کے چیف انویسٹمنٹ آفیسر والٹر ٹوڈ نے کہا کہ اگرچہ ایک سال شروع ہونے والے رجحانات کا الٹ جانا کوئی غیر معمولی بات نہیں ہے، \”جس حد تک یہ واقع ہوا ہے وہ کافی ڈرامائی ہے۔\” \”یہ یقینی طور پر اس حد تک جاری نہیں رہ سکتا جس سے یہ رہا ہے۔\”

گرین ووڈ کیپٹل نے حال ہی میں اپنے حصص کا کم از کم ایک حصہ 2023 کے کچھ فاتحوں میں فروخت کیا، بشمول میٹا پلیٹ فارمز اور نیٹ فلکس۔ اس سال اب تک میٹا میں 45 فیصد اضافہ ہوا ہے، جبکہ نیٹ فلکس تقریباً 18 فیصد زیادہ ہے۔ وہ اسٹاک پچھلے سال بالترتیب 64% اور 51% گر گئے۔

جنوری میں S&P 500 میں 6.2 فیصد کا اضافہ ہوا کیونکہ بہت سے سرمایہ کاروں نے گزشتہ سال اسے کم کرنے کے بعد اپنی ایکویٹی پوزیشننگ کو بڑھانے کے لیے دوڑ لگا دی، جس کی حوصلہ افزائی کئی مہینوں کی افراط زر کی ریڈنگ میں نرمی سے ہوئی۔ ڈوئچے بینک کی 3 فروری کو جاری کردہ رپورٹ کے مطابق، ایک اقدام، منظم سرمایہ کاروں کے لیے ایکویٹی پوزیشننگ، ایک سال میں اپنی بلند ترین سطح پر پہنچ گئی ہے۔

اعتدال پسند بانڈ کی پیداوار، جس میں 2022 میں اضافہ ہوا جب فیڈ نے بڑھتی ہوئی افراط زر سے لڑنے کے لیے شرح سود میں اضافہ کیا، گزشتہ سال کے ہارنے والوں کو ختم کرنے کے معاملے کو تقویت ملی۔ بینچ مارک 10 سالہ یو ایس ٹریژری نوٹ پر پیداوار سال کے پہلے چند ہفتوں کے دوران تقریباً 40 بیس پوائنٹس گر کر فروری کے آغاز میں 3.4 فیصد ہو گئی جو پچھلے سال 15 سال کی بلند ترین سطح پر پہنچ گئی۔

اگرچہ گرتی ہوئی پیداوار اکثر عام طور پر ایکوئٹی کی رغبت میں اضافہ کرتی ہے، وہ خاص طور پر ٹیکنالوجی اور گروتھ اسٹاکس کے لیے فائدہ مند ہیں جن کی قیمتوں کا نقصان 2022 میں زیادہ ہونے کے بعد ہوا۔

MFS انوسٹمنٹ مینجمنٹ کے عالمی سرمایہ کاری کے سٹریٹجسٹ روب المیڈا نے کہا، \”جب شرح سود گرتی ہے، کم معیار، طویل مدتی اثاثے اچھی کارکردگی کا مظاہرہ کرتے ہیں۔\”

حالیہ دنوں میں پیداوار دوبارہ بلند ہوئی ہے، تاہم، کیونکہ سرمایہ کاروں نے اندازہ لگایا کہ Fed کتنی بلند شرحیں اٹھائے گا اور مرکزی بینک انہیں کب تک بلند سطح پر رکھے گا۔ اس کا وزن تازہ ترین ہفتے میں اسٹاکس پر ہے، جس نے دیکھا کہ S&P 500 مسلسل دو ہفتوں کے فوائد کے بعد 1.1 فیصد کم ہوا۔

ویلز فارگو انویسٹمنٹ انسٹی ٹیوٹ کے حکمت کاروں نے جمعرات کو ایک نوٹ میں کہا، \”آج تک مارکیٹ کے رہنما … طویل عرصے کے لیے سود کی بلند شرحوں اور سست معیشت کے لیے کمزور ہیں۔\” \”ہم حالیہ وسعت اور قیادت کو پائیدار کے طور پر نہیں دیکھتے – ابھی تک – اور اس وقت ایکویٹی ریلیوں کا پیچھا نہ کرنے کو ترجیح دیتے ہیں۔\”

سرمایہ کار منگل کو امریکی صارفین کی قیمتوں کے اعداد و شمار کے اجراء کو قریب سے دیکھ رہے ہوں گے کہ ان علامات کے لیے کہ افراط زر مسلسل اعتدال میں آ رہا ہے۔

ڈیوڈ کوٹوک، کمبرلینڈ ایڈوائزرز کے چیف انویسٹمنٹ آفیسر، تازہ ترین ریلی اور موجودہ رن کی قیادت کرنے والے کچھ اسٹاک کے بارے میں شکی ہیں۔ اس کی فرم کا وزن کم ہے بہت سے بڑے ٹیک اور گروتھ سٹاک جو کہ 2023 میں ریباؤنڈ ہوئے ہیں، صحت کی دیکھ بھال اور دفاعی حصص کو ترجیح دیتے ہیں اور نقد رقم میں بڑی رقم مختص کرتے ہیں۔

کوٹوک نے کہا، \”یا تو پچھلے سال کی زیادہ قیمت والی جگہ سے بگاڑ ختم ہو گیا ہے، یا یہ ایک زخمی بڑے شعبے میں ایک مردہ بلی کی اچھال ہے اور پچھلے سال کی ریچھ کی مارکیٹ ختم نہیں ہوئی ہے،\” کوٹوک نے کہا۔ ’’میں آخری کیمپ میں ہوں۔‘‘

اس بات کا یقین کرنے کے لئے، کچھ نشانیاں موجود ہیں جو رہنما اچھی کارکردگی کا مظاہرہ کر سکتے ہیں.

سرمایہ کاری کی تحقیقی فرم CFRA ریسرچ کے مطابق، 1990 کے بعد سے، جنوری میں تین بہترین کارکردگی کا مظاہرہ کرنے والے شعبوں نے اگلے 12 مہینوں کے دوران S&P 500 کے اوسطاً 9.3 فیصد کے مقابلے میں 11.3 فیصد کی اوسط واپسی پوسٹ کی۔

نارتھ ویسٹرن میوچل ویلتھ مینجمنٹ کمپنی کے سینئر پورٹ فولیو مینیجر میٹ سٹکی نے کہا کہ گزشتہ سال کے سب سے زیادہ مارے جانے والے اسٹاک میں سے کچھ قریب کی مدت میں زیادہ بڑھ سکتے ہیں کیونکہ سرمایہ کار زیادہ مختصر پوزیشنوں کا احاطہ کرتے ہیں۔

مالیاتی اور تجزیاتی فرم S3 پارٹنرز کے مطابق، مختصر فروخت کنندگان نے 2023 میں اب تک $51 بلین بیئرش بیٹس کا احاطہ کیا ہے، یا کل حصص کا تقریباً 6% شارٹ کیا ہے، جس میں ایمیزون اور الفابیٹ کے حصص سے متعلق $1 بلین سے زیادہ شارٹس شامل ہیں۔

\”کیا یہ ایک چوتھائی یا دو رہ سکتا ہے؟ جی ہاں، \”سٹکی نے کہا. \”کیا یہ پورے 2023 یا کئی سال تک چل سکتا ہے؟ غالباً نہیں۔\”