Eric Miller: Make no mistake, U.S. debt default would be economic earthquake for us all

مضمون کا مواد

ہم ایک ایسے دور میں رہتے ہیں جب ناقابل تصور سوچنے کے قابل ہو جاتا ہے۔ پبلک فنانس کے میدان میں، ایک اور \”بے مثال واقعہ\” افق پر ہے۔

مضمون کا مواد

اگر کانگریس امریکہ کی قانونی قرض لینے کی حد میں اضافہ نہیں کرتی ہے – جسے قرض کی حد کے نام سے جانا جاتا ہے – امریکہ بانڈ ہولڈرز سمیت اپنی ذمہ داریوں کو پورا نہیں کرے گا۔ امریکہ دنیا کی سب سے بڑی معیشت ہے، اور ڈالر عالمی ریزرو کرنسی ہے، یعنی ڈیفالٹ کے نتائج زلزلہ ہوں گے۔

مضمون کا مواد

مضمون کا مواد

اس وقت امریکی قرضوں کی حد 31.4 ٹریلین امریکی ڈالر ہے۔ 19 جنوری 2023 کو، ٹریژری سیکرٹری جینیٹ ییلن ایسایوان کے سپیکر کیون میکارتھی کو ایک نوٹ میں مطلع کیا کہ امریکہ قرض لینے کی حد تک پہنچ گیا ہے۔ اس کا محکمہ فی الحال عارضی طور پر اخراجات کو پورا کرنے کے لیے \”غیر معمولی اقدامات\” کا استعمال کر رہا ہے، لیکن یہ اضافی کیش 5 جون 2023 تک ختم ہو جائے گی، جس کے بعد امریکی حکومت ڈیفالٹ ہو جائے گی۔

مضمون کا مواد

2011 اور 2013 میں لڑائیوں کے باوجود، کانگریس نے عام طور پر قرض کی حد کو بغیر کسی واقعے کے بڑھا دیا ہے۔ سب کے بعد، قرض لینے سے پہلے سے جمع شدہ اخراجات کی ادائیگی ہوتی ہے۔

پھر بھی، اس بار ایوان نمائندگان میں ریپبلکن کی نئی اکثریت حکومتی اخراجات میں بڑے کٹوتیوں کے بغیر قرض کی حد بڑھانے سے انکار کر رہی ہے۔

امریکی قرض کی حد سے طے شدہ ڈیفالٹ سے 3 ملین ملازمتیں ضائع ہوں گی اور گھریلو دولت میں 15 ٹریلین ڈالر کا صفایا ہو گا۔

موڈی کے تجزیات

آخری بار امریکہ کا متوازن بجٹ 2000 تھا۔ اس وقت سے، چار صدور – ہر پارٹی سے دو – نے نئے قرضوں میں 25 ٹریلین امریکی ڈالر کا اضافہ کیا ہے۔ سب سے آسان اقدام کے تحت – کس کی گھڑی پر خرچ ہوا – ذمہ داری فریقین کے درمیان یکساں طور پر تقسیم ہوتی ہے۔

اس میں کوئی شک نہیں کہ امریکہ کے لیے قرضوں کی طویل المدتی تصویر اچھی نہیں ہے، لیکن یہ بحران کے مقام تک نہیں پہنچا ہے۔ اگر کانگریس نے کل قرض کی حد کو بڑھایا تو ٹریژری کو اپنے بانڈز فروخت کرنے میں کوئی مشکل نہیں ہوگی۔

مضمون کا مواد

بلکہ، یہ ہے سیاست ڈرائیونگ امریکہ چٹان کے کنارے پر۔

ریپبلکنز نے جنوری میں بہت کم مارجن کے ساتھ ایوان کا کنٹرول سنبھال لیا تھا۔ اس نے پارٹی کے سخت پاپولسٹ ونگ کو طاقت دی۔

ان کی طاقت کا پہلا استعمال ایوان کے اسپیکر کے انتخاب پر تھا – چیمبر میں اعلیٰ مقام۔ عام طور پر، یہ ایک سادہ عمل ہے. اس بار، پاپولسٹوں نے کیون میکارتھی – ریپبلکن رہنما – کو منظوری دینے سے پہلے ووٹنگ کے 15 راؤنڈز میں ڈال دیا۔

ہر دور کے ساتھ، مسٹر میکارتھی نے مزید رعایتیں پیش کیں، بشمول مشکل مسائل پر اتفاق رائے پیدا کرنے کے لیے اپنی طاقت کو کم کرنا۔ اہم رعایتوں میں سے ایک یہ عزم تھا کہ اخراجات میں بڑی کٹوتیوں کے بغیر قرض کی حد میں اضافہ نہ کیا جائے، چاہے اس کا مطلب ڈیفالٹ ہو۔

مضمون کا مواد

آج تک، ریپبلکنز نے مطلوبہ کٹوتیوں کی کسی مخصوص فہرست پر اتفاق نہیں کیا ہے اور نہ ہی اسے پیش کیا ہے۔ وہ ٹیکس بھی نہیں بڑھائیں گے۔ ریاضی اور سیاست بجٹ کو متوازن کرنا واقعی مشکل بنا دیتے ہیں۔

اس کے باوجود، بہت سے تجزیہ کاروں کا خیال ہے کہ قرض کی حد کی لڑائی کا پورا مقصد ریپبلکن بنیاد کو \”حکومت کی حد سے زیادہ رسائی\” کے بارے میں پرجوش کرنا ہے، جیسا کہ انفلیشن ریڈکشن ایکٹ جیسے قوانین میں مثال دی گئی ہے۔

سیاسی انداز سے قطع نظر، حقیقت یہ ہے کہ قرض کی حد کو بڑھانا ضروری ہے۔

اس کے باوجود، اس ضروری کو ان خطرات کو کم کرنے کے لیے ایک پریشان کن رجحان کے ساتھ پورا کیا جا رہا ہے جو ڈیفالٹ سے امریکہ اور عالمی معیشتوں کو لاحق ہوں گے۔

فی الحال، امریکہ کو مارکیٹ کے اس یقین سے فائدہ ہوتا ہے کہ اس بات کا 100 فیصد امکان ہے کہ وہ اپنے قرضے وقت پر اور مکمل طور پر ادا کر دے گا۔ اگر یہ عقیدہ باطل ہو جاتا ہے تو شرح سود ڈرامائی طور پر بڑھ جائے گی۔

مضمون کا مواد

2021 میں، Moody\’s Analytics نے امریکی قرض کی حد کے ڈیفالٹ کو ماڈل بنایا۔ انہوں نے پایا کہ اس سے 30 لاکھ ملازمتیں لگیں گی اور گھریلو دولت میں 15 ٹریلین ڈالر کا صفایا ہو گا۔ دوسرے لفظوں میں، یہ عظیم کساد بازاری کا اعادہ کرے گا۔

برنک مینشپ کے بہت سے حامی قرض کے ڈیفالٹ اور \”ذمہ داریوں پر ڈیفالٹ\” کے درمیان فرق بھی پیش کر رہے ہیں۔ خیال یہ ہے کہ بانڈ ہولڈرز کو پنشنرز، فوجیوں اور ٹھیکیداروں سمیت دیگر واجبات پر ادائیگیوں کو \”ترجیح\” دی جائے، اس طرح باضابطہ طور پر ڈیفالٹ سے گریز کیا جائے۔ اپنی طرف سے، ٹریژری کا کہنا ہے کہ یہ \”ترجیح\” ناقابل عمل ہے۔

آخر میں، اس بڑھتے ہوئے بحران کو حل کرنے کے لیے قیادت لے گی۔ اپنی سیاسی کمزوری اور قرض کی حد پر \”کنارے پر جانے\” کے مخصوص عزم کے پیش نظر، اس بارے میں حقیقی سوالات ہیں کہ آیا اسپیکر میکارتھی ڈیفالٹ سے بچنے کے لیے اپنے کاکس کو ڈیل پر بھی پہنچا سکتے ہیں۔

آنے والے مہینوں میں، کینیڈا اور دنیا بھر کے دیگر لوگ حقیقی وقت میں سیاسی پولرائزیشن کے معاشی نتائج کو دیکھیں گے۔ اگر امریکہ ڈیفالٹ کرتا ہے، تو ہمیں ایک اقتصادی زلزلہ دیکھنے کا امکان ہے، بشمول ڈالر کی بالادستی کا خاتمہ اور اس کے زیر اثر نظام۔ اگرچہ ہم سب کو امید کرنی چاہیے کہ ایسا نہیں ہوگا، اب وقت آگیا ہے کہ سرمایہ کاروں اور حکومتوں کے لیے بدترین منصوبہ بندی شروع کریں۔

ایرک ملر Rideau Potomac Strategy Group کے صدر اور کینیڈین گلوبل افیئرز انسٹی ٹیوٹ میں فیلو ہیں۔