اسلام آباد:
بین الاقوامی مالیاتی فنڈ (آئی ایم ایف) نے شرح سود میں پہلے سے بڑے اضافے کا مطالبہ کیا ہے، جو کلیدی شرح کو نئی بلندی تک لے جا سکتا ہے، جس کا مقصد اقتصادی استحکام کی پالیسیوں کا مضبوط اشارہ دینا اور افراط زر کی بلند توقعات کو روکنا ہے۔
ذرائع نے ایکسپریس ٹریبیون کو پیر کو بتایا کہ آئی ایم ایف نے حال ہی میں ختم ہونے والے عملے کی سطح کے دورے کے دوران ابتدائی طور پر شرح سود میں نمایاں اضافے کا مطالبہ کیا تھا۔ انہوں نے مزید کہا کہ اگرچہ مرکزی بینک حتمی تعداد کے ساتھ نہیں آیا، لیکن آئی ایم ایف نے جارحانہ انداز اختیار کرنے پر زور دیا۔ ذرائع کا کہنا ہے کہ مرکزی بینک آئی ایم ایف کو کم شرح پر راضی کرنے کی کوشش کر رہا ہے تاہم دونوں فریقین کے درمیان کوئی ریٹ طے نہیں ہو سکا۔ مرکزی بینک کو عملے کی سطح کے معاہدے کو جلد حتمی شکل دینے کے لیے ایک بقایا مسئلے کو حل کرنے کے لیے جلد ہی فیصلہ کرنا ہے۔
اگر آئی ایم ایف کا مطالبہ مان لیا جاتا ہے، تو یہ شرح سود کو تقریباً 20 فیصد کی بلند ترین سطح پر دھکیل دے گا، جو اکتوبر 1996 میں 19.5 فیصد کا سابقہ ریکارڈ توڑ دے گا۔
ذرائع نے بتایا کہ آئی ایم ایف پروگرام کے آغاز میں، پالیسی ریٹ 10.75 فیصد پر تھا، جو پاکستان نے جارحانہ پالیسی اختیار کرنے کی صورت میں تقریباً دوگنا ہو سکتا ہے۔
مرکزی بینک آئندہ مانیٹری پالیسی کمیٹی (MPC) کے اجلاس سے قبل شرح بڑھانے کے IMF کے مطالبے کی مزاحمت کر رہا تھا۔
\”MPC کی میٹنگ 16 مارچ کو ہونے والی ہے، جس میں قرض دہندہ کے ساتھ عملے کی سطح کے معاہدے کو حاصل کرنے کی عجلت کے پیش نظر بہت دور ہو سکتا ہے،\” بات چیت سے واقف ایک اہلکار نے کہا۔
اسی وقت، مرکزی بینک یہ تاثر نہیں دینا چاہتا کہ MPC کو IMF کی طرف سے حکم دیا جا رہا ہے، خاص طور پر جب عالمی قرض دہندہ اسٹیٹ بینک آف پاکستان (SBP) کے معاملات میں وفاقی حکومت کی مداخلت کے خلاف ہے۔ اسٹیٹ بینک کے ترجمان کے اس سوال پر کہ آیا ایم پی سی کا خصوصی اجلاس بلانے کا امکان ہے، اس کہانی کے فائل ہونے تک اس کا انتظار تھا۔
وزارت خزانہ نے آئی ایم ایف کو آگاہ کیا کہ بجلی کی قیمتوں میں اضافے کے بعد مہنگائی کی شرح 29 فیصد تک پہنچ سکتی ہے۔ صرف آٹھ ماہ قبل، وزارت نے 11 فیصد افراط زر کی پیش گوئی کی تھی جبکہ مرکزی بینک نے 18-20 فیصد پڑھنے کی پیش گوئی کی تھی۔ ذرائع نے بتایا کہ حال ہی میں ہونے والے مذاکرات کے دوران آئی ایم ایف نے دلیل دی کہ مرکزی بینک کا مانیٹری موقف مناسب نہیں ہے اور اسے مارکیٹوں کو واضح اشارہ دینے کے لیے مزید جارحانہ انداز اپنانے کی ضرورت ہے۔
شرح سود میں تیزی سے اضافہ توقعات کو کم کرنے کے علاوہ افراط زر کی سمت کا بھی اشارہ دے گا۔ انہوں نے مزید کہا کہ آئی ایم ایف کا مؤقف تھا کہ شرح بڑھانے کے لیے بتدریج طریقہ کار سے اب تک کوئی فائدہ نہیں ہوا، اس لیے مرکزی بینک کو مزید جارحانہ موقف اپنانا چاہیے۔ تاہم، مرکزی بینک نے اس بنیاد پر بڑے اور اچانک اضافے کے مطالبے کی مزاحمت کی کہ افراط زر زیادہ تر انتظامی فیصلوں کی وجہ سے ہوا ہے جیسے کہ مختلف یوٹیلٹیز کی قیمتوں میں اضافہ اور کرنسی کی قدر میں کمی۔
ان کا کہنا تھا کہ مرکزی بینک کے مذاکرات کاروں کا خیال تھا کہ قومی پیداوار پہلے ہی منفی ہے اور طلب کو روکنے کی کوئی خاص گنجائش نہیں ہے۔
شرح سود میں نمایاں اضافے کے ساتھ ٹیکسوں، بجلی اور گیس کی قیمتوں میں اضافے سے نہ صرف معاشی ترقی کی رفتار سست ہوگی بلکہ عوام کو ناقابل برداشت مشکلات کا سامنا کرنا پڑے گا۔
اگرچہ حالیہ شرحوں میں اضافے سے افراط زر پر قابو پانے میں کوئی مدد نہیں ملی، تاہم انہوں نے رواں مالی سال میں قرض کی خدمت کی لاگت کو 5.2 ٹریلین روپے تک بڑھانے میں اہم کردار ادا کیا، جو کہ مجموعی بجٹ کا 52 فیصد تھا۔ آئی ایم ایف شرح سود کو زرمبادلہ کے ذخائر کی تعمیر کے لیے ایک آلے کے طور پر بھی دیکھتا ہے، کیونکہ عالمی سطح پر شرح سود کا ماحول پاکستان جیسے ترقی پذیر ممالک سے پورٹ فولیو سرمایہ کاری کو واپس لینے کا باعث بنا ہے۔
ایک اور مسئلہ تھا کہ آیا مرکزی بینک کو پالیسی ریٹ کا تعین کرتے وقت بنیادی افراط زر یا ہیڈ لائن افراط زر کو ہدف بنانا چاہیے۔ اس سے قبل، ڈاکٹر رضا باقر کی قیادت میں مرکزی بینک نے شرح کو ہیڈ لائن افراط زر سے جوڑنے پر اتفاق کیا تھا۔
جنوری میں ہیڈ لائن افراط زر 27.6 فیصد کی 48 سال کی بلند ترین سطح پر پہنچ گئی۔ لیکن دیہی علاقوں میں بنیادی مہنگائی 19.4% تھی جب کہ شہری علاقوں میں یہ 15.4% تھی۔
حالیہ مذاکرات کے دوران، آئی ایم ایف نے پاکستان بیورو آف سٹیٹسٹکس (پی بی ایس) سے قومی بنیادی افراط زر کا نمبر دینے میں ناکامی کے بارے میں پوچھا۔ چیف شماریات نے آئی ایم ایف کو بتایا کہ قومی سی پی آئی نمبر کی صورت میں، سی پی آئی اربن اور سی پی آئی دیہی دونوں کے گروپ ایک جیسے تھے، جنہیں آسانی سے اکٹھا اور یکجا کیا گیا تھا۔ تاہم، بنیادی دیہی اور بنیادی شہری افراط زر کے معاملے میں، گروپوں میں فرق کی وجہ سے ایسا نہیں کیا جا سکا۔
اپنی آخری MPC میٹنگ میں، مرکزی بینک نے شرح سود کو 1% سے بڑھا کر 17% کر دیا۔ کمیٹی نے نوٹ کیا کہ افراط زر کا دباؤ برقرار ہے اور وسیع البنیاد ہے۔ آئی ایم ایف کی مشترکہ آخری جائزہ رپورٹ میں مثبت حقیقی شرح سود کی پالیسی پر عمل درآمد پر زور دیا گیا تھا۔
\”مہنگائی کو کم کرنے اور توقعات کو دوبارہ لنگر انداز کرنے کے لیے ایک سخت مالیاتی پالیسی کا موقف اہم ہے۔ آٹھویں جائزہ رپورٹ میں کہا گیا ہے کہ SBP کو چوکس رہنے کی ضرورت ہوگی اور سختی کے چکر کو جاری رکھنے کے لیے تیار رہنا ہوگا کیونکہ آنے والے سال میں افراط زر کا دباؤ جاری رہنے کی توقع ہے، جس سے توقعات پر مزید دباؤ پڑے گا۔
ایکسپریس ٹریبیون میں 14 فروری کو شائع ہوا۔ویں، 2023۔
پسند فیس بک پر کاروبار, پیروی @TribuneBiz باخبر رہنے اور گفتگو میں شامل ہونے کے لیے ٹویٹر پر۔