Engro Polymer & Chemicals Limited

اینگرو پولیمر اینڈ کیمیکلز لمیٹڈ (PSX: EPCL) کو پاکستان میں 1997 میں شامل کیا گیا تھا۔ EPCL اینگرو کارپوریشن کا ایک ذیلی ادارہ ہے جو داؤد ہرکولیس کارپوریشن لمیٹڈ کا ذیلی ادارہ ہے۔ کمپنی Poly Vinyl Chloride (PVC)، کاسٹک سوڈا، Vinyl Chloride Monomer (VCM)، اور متعلقہ مصنوعات کی تیاری، مارکیٹنگ اور فروخت میں مصروف ہے۔ کمپنی کے پاس اپنے مربوط کیمیکل کمپلیکس میں کیپٹیو پاور پلانٹ اور واٹر ری سائیکلنگ پلانٹ بھی ہے۔ کمپنی کی طرف سے پیدا ہونے والی اضافی بجلی اینگرو فرٹیلائزرز لمیٹڈ کو بھی فراہم کی جاتی ہے۔

شیئر ہولڈنگ کا نمونہ

31 دسمبر 2021 تک، EPCL کے پاس 908.92 ملین کا بقایا شیئر کیپٹل ہے جو 28,995 شیئر ہولڈرز کے پاس ہے۔ ایسوسی ایٹڈ کمپنیاں، انڈرٹیکنگز، اور متعلقہ کمپنیاں ای پی سی ایل کے بڑے شیئر ہولڈرز ہیں جن کے پاس ای پی سی ایل کے 67 فیصد حصص ہیں۔ اس زمرے میں، اینگرو کارپوریشن لمیٹڈ آگے ہے، اس کے بعد مٹسوبشی کارپوریشن ہے۔ عام لوگوں کے پاس کمپنی کے تقریباً 16 فیصد حصص ہیں اور اس کے بعد میوچل فنڈز کے پاس EPCL کے 8.12 فیصد حصص ہیں۔ انشورنس کمپنیوں کے پاس کمپنی کے 3.53 فیصد حصص کی ملکیت ہے جبکہ بینک، DFIs اور NBFIs EPCL کے حصص کی 1.81 فیصد نمائندگی کرتے ہیں۔ باقی حصص دوسرے زمروں کے شیئر ہولڈرز کے پاس ہیں۔

مالی کارکردگی (2018-2022)

زیر غور تمام سالوں میں، 2020 وہ واحد سال ہے جہاں EPCL CoVID-19 کی واضح وجوہات اور اس سے منسلک پروٹوکولز کی وجہ سے ٹاپ لائن نمو پر فخر نہیں کر سکا۔ تاہم، 2020 وہ سال تھا جب کمپنی نے متاثر کن مارجن ریکارڈ کیے، جو پہلے کبھی نہیں دیکھے گئے۔ مزید برآں، فروخت میں کمی کے باوجود، باٹم لائن میں سال بہ سال 55 فیصد سے زیادہ اضافہ ہوا۔ مالیاتی بیانات پر ایک نظر اس بات کا اشارہ دیتی ہے کہ لاگت پر قابو پانے کے موثر اقدامات اس شاندار کارکردگی کی وجہ تھے۔ دبی ہوئی ٹاپ لائن PVC اور کاسٹک دونوں کے خاموش آف ٹیک کا نتیجہ تھی جس میں سال بہ سال بالترتیب 15 فیصد اور 27 فیصد کمی واقع ہوئی۔ سال کے دوران پی وی سی کی زیادہ قیمتوں سے کم آفٹیک کا اثر جزوی طور پر پورا ہوا۔ ای پی سی ایل نے 2019 میں 21 فیصد کے مقابلے میں 2020 میں 31 فیصد کا متاثر کن جی پی مارجن پوسٹ کیا۔ آپریٹنگ اخراجات میں نمایاں کمی کے ساتھ دیگر آمدنی میں اضافے کے نتیجے میں آپریٹنگ منافع میں 53 فیصد سال بہ سال اضافہ ہوا جس میں او پی مارجن میں اضافہ ہوا۔ 2020 میں 29.5 فیصد پر 2019 میں 18 فیصد کے مقابلے میں۔ EPCL کے آپریٹنگ اخراجات اس کی آپریٹنگ آمدنی کا 71 فیصد رہے – جو 2015 کے بعد سب سے کم نمبر ہے۔ کمپنی کی طرف سے شروع کیے گئے توسیعی منصوبوں کی وجہ سے مالیاتی لاگت میں اضافہ ہوا۔ سال کے دوران، کمپنی نے 1950 ملین روپے کی اسلامی طویل مدتی فنانسنگ کی سہولت بھی حاصل کی۔ 2020 کے لیے NP مارجن 16.2 فیصد تھا جو پچھلے سال 9.7 فیصد تھا۔

2021 EPCL کے لیے سب سے خوش قسمت سال ثابت ہوا۔ پی وی سی اور کاسٹک والیوم میں اضافہ اور پی وی سی کی اعلی قیمتوں کے ساتھ جو کہ عالمی سطح پر رسد کی رکاوٹوں کی وجہ سے بڑھی جس کے نتیجے میں GP مارجن 34 فیصد کے ساتھ ٹاپ لائن میں 98 فیصد سال بہ سال اضافہ ہوا۔ یہ پاک روپے کی قدر میں کمی کی وجہ سے درآمد شدہ خام مال کی زیادہ قیمت کے باوجود تھا۔ عام معاشی سرگرمیوں کے دوبارہ شروع ہونے سے فروخت اور انتظامی اخراجات میں اضافہ ہوا جو 2020 کے دوران کم رہا۔ 2021 کے لیے OP مارجن 2020 میں 29.5 فیصد کے مقابلے میں 31 فیصد رہا۔ سال کے دوران قرضوں کی ادائیگی کے ساتھ کم رعایتی شرح نے EPCL کو قابل بنایا۔ اس کی مالی لاگت کو کم کریں۔ EPCL کا قرض سے ایکویٹی کا تناسب 2020 کے دوران 47:53 کے مقابلے میں 42:58 ہے۔ 2021 میں کمپنی کی باٹم لائن میں سال بہ سال 163 فیصد اضافہ ہوا جس میں 21.5 فیصد کے NP مارجن کے ساتھ اضافہ ہوا – ایسی سطح جو پہلے کبھی نہیں دیکھی گئی۔

2021 کے مقابلے میں جہاں کمپنی نے موٹی ٹاپ لائن اور بھاری منافع کا مزہ لیا، 2022 EPCL کے لیے کافی افسردہ سال تھا۔ 2022 کے دوران، کمپنی عالمی اقتصادی غیر یقینی صورتحال کے ساتھ ساتھ بین الاقوامی توانائی کی قیمتوں میں زیادہ اتار چڑھاؤ کی وجہ سے پی وی سی کی کم قیمتوں کے باوجود سال بہ سال 17 فیصد کی ٹاپ لائن نمو حاصل کرنے میں کامیاب رہی۔ انڈسٹری رپورٹس کے مطابق، ٹاپ لائن نمو پاک روپے کی قدر میں کمی کا نتیجہ تھی جس نے اس کی برآمدی فروخت کی قدر میں اضافہ کیا۔ شدید سیلاب کے پیچھے مقامی مطالبہ گرفتار رہا۔ پاکستانی روپے کی قدر میں کمی اور ایندھن اور توانائی کے زیادہ چارجز کی وجہ سے فروخت کی زیادہ لاگت کے نتیجے میں مجموعی منافع میں 28.5 فیصد کے GP مارجن کے ساتھ سال بہ سال 3 فیصد کی کمی واقع ہوئی۔ اعلی آپریٹنگ اخراجات اور مالیاتی لاگت نے نیچے کی لکیر کو مزید نقصان پہنچایا جو 14 فیصد کے NP مارجن کے ساتھ سال بہ سال 22 فیصد سکڑ گیا۔

مستقبل کا آؤٹ لک

آگے بڑھتے ہوئے، توقع ہے کہ کمپنی کا مارجن کم مانگ کی وجہ سے معاشی بدحالی اور اعلی افراط زر کی وجہ سے مزید سکڑ جائے گا اور صنعتوں نے درآمدی پابندیوں کے درمیان سپلائی کی رکاوٹوں کی وجہ سے اپنا کام بند کر دیا ہے۔ اگرچہ پاکستانی روپے کی قدر میں کمی EPCL کی مصنوعات کو عالمی مارکیٹ میں مسابقتی بنا سکتی ہے، لیکن ایشیائی اور شمالی امریکہ کی منڈیوں میں خاموش مانگ EPCL کی برآمدی فروخت کو بھی پھلنے پھولنے نہیں دے سکتی ہے۔ مزید برآں، گیس کی قلت سے نمٹنے کے لیے، کمپنی نے SSGC کے ساتھ درآمدی گیس کی فراہمی کا معاہدہ کیا ہے جس کی شرح مقامی طور پر حاصل کیے جانے والے ایندھن سے 3 گنا زیادہ ہے۔ بین الاقوامی سطح پر پی وی سی کی کم قیمتوں کی وجہ سے کمپنی لاگت میں اضافے کے اثرات کو پوری طرح سے گزرنے کے قابل نہیں ہوسکتی ہے، جس سے نیچے کی لائن پر زیادہ دباؤ پڑتا ہے۔