کرنسی پھر سے گر رہی ہے۔ اوپن مارکیٹ ریٹ میں گزشتہ چند کاروباری دنوں سے کرنسی پر دباؤ ہے اور گزشتہ روز انٹربینک مارکیٹ میں بھی اتار چڑھاؤ دیکھنے میں آیا جہاں ریٹ پہلی بار 290 کا ہندسہ عبور کر گیا جبکہ اوپن مارکیٹ میں ریٹ ٹرپل سنچری عبور کی۔
انٹربینک مارکیٹ میں گراوٹ کی ایک بڑی وجہ آئی ایم ایف کی یہ شرط ہے کہ اوپن اور انٹربینک مارکیٹ کے درمیان فرق مسلسل پانچ دنوں تک 1.25 فیصد (موجودہ سطح پر تقریباً 4 روپے فی امریکی ڈالر) سے زیادہ نہیں ہو سکتا۔ اس طرح انٹربینک میں تیزی آ رہی ہے۔
سوال یہ ہے کہ اوپن مارکیٹ میں کرنسی کنٹرول میں کیوں نہیں آ رہی؟ “ڈار چلا گیا – اب کرنسی چلنے کے لیے آزاد ہے”، ایک کرنسی ڈیلر کا صاف جواب۔ دوسرا عنصر کرنسی کی آزادانہ نقل و حرکت کا فقدان ہے – روزانہ اور سالانہ خریداری کی حدود ہیں۔ غیر ملکی کرنسی میں کریڈٹ کارڈ کے لین دین پر نمایاں ٹیکس ہے۔ اس قسم کے حالات لوگوں کو بیچنے سے ہچکچاتے ہیں جب قیمتیں بہتر ہوتی ہیں، کیونکہ دوبارہ خریدنے کے معاملے میں لاگت اور رگڑ ہوتی ہے۔
یہ کہہ کر، بینکنگ ٹریژریز (جو انٹربینک مارکیٹوں میں کام کرتے ہیں) کے درمیان عمومی جذبات یہ ہیں کہ ادائیگی کا دباؤ نمایاں طور پر بڑھ گیا ہے۔ تیل کی قیمتیں بڑھ رہی ہیں اور PSO کی اوسط L/C پر تقریباً 10 ملین ڈالر یا اس سے زیادہ کا اضافہ ہے۔ منافع کی ادائیگی، کچھ ایجنسیوں سے متعلق اور دیگر ادائیگیوں کا ایک بیک لاگ بھی ہے، اور اس سے کرنسی پر دباؤ پڑ سکتا ہے۔
پھر lumpy L/Cs نہ کھولنے پر کچھ دباؤ تھا – ایک مثال یہ ہے کہ PSO کو انٹربینک خریداری کے ذریعے ادائیگی کرنے کے بجائے L/Cs کی ادائیگیوں کے لیے FE25 ڈپازٹس پر قرض لینے کی اجازت دی جائے۔ اس طرح کے طریقے پچھلے چند ہفتوں میں رائج تھے جب وزارت خزانہ کرنسی کی قدروں کو کنٹرول میں رکھنا چاہتی تھی۔ اب کنٹرول شاید جاری ہے اور کرنسی کی نقل و حرکت بھی۔
جذبات بھی کردار ادا کریں گے۔ ایک سوال پر کہ چونکہ آئی ایم ایف کے حیرت انگیز SBA اور سعودیوں اور چینی سرمایہ کاری کے بارے میں اچھی خبروں کے بعد کرنسی کو مستحکم ہونا چاہئے، جذبات بہتر ہیں، ایک خزانچی کا جواب تھا کہ جذبات آپ کو صرف ایک خاص فاصلے پر لے جائیں گے۔ باقی ڈیمانڈ اور سپلائی ہے۔
کیا اس کا مطلب یہ ہے کہ شرح سود میں اضافے کے ذریعے ڈیمانڈ کو جراثیم سے پاک کرنے میں مزید گنجائش ہوسکتی ہے؟
کچھ بینکنگ خزانچی مزید مالیاتی سختی کے خواہاں نہیں ہیں، کیونکہ وہ سمجھتے ہیں کہ یہ کرنسی سلائیڈ کو روکنے کے فائدے سے زیادہ نقصان پہنچا سکتا ہے۔ دلچسپ بات یہ ہے کہ ایک خزانچی نے کہا کہ تاجروں اور مینوفیکچررز نے اپنی موجودہ ضرورت سے زیادہ درآمد شروع کر دی ہے، کیونکہ وہ شاید مزید گراوٹ کی توقع کر رہے ہیں۔ اس کا مطلب ہے کہ ورکنگ کیپیٹل لاگت انوینٹری رکھنے سے کم ہے۔ تاہم، وہی ذریعہ شرح سود میں اضافے کے حق میں بھی نہیں تھا۔ کیا یہ دلچسپ نہیں ہے؟
ایک اور ذریعے نے کہا کہ لوگ ملک سے پیسہ باہر لے جا رہے ہیں اور اس سے اوپن مارکیٹ پر دباؤ بڑھ رہا ہے۔ ان کا یہ بھی کہنا تھا کہ جذبات میں بہتری آئی ہے۔ لیکن مزید چھان بین کرنے پر، انہوں نے بتایا کہ واقعی پیسے کا ایک بیک لاگ تھا جسے ملک سے باہر لے جانا ہے- کیونکہ لوگ رئیل اسٹیٹ بیچ رہے ہیں اور پاکستان سے باہر رسمی اور غیر رسمی دونوں ذرائع سے پیسہ لے جا رہے ہیں۔ اس کا مطلب ہے کہ جذبات میں بہتری کی دلیل بالکل کھوکھلی ہے۔
سب سے اہم بات یہ ہے کہ گندے معاشی ڈیفالٹ سے گریز کرنے کے بعد بھی ڈالرائزیشن نہیں رک رہی ہے۔ ذمہ داری سبکدوش ہونے والی حکومت کے معاشی انتظام پر پڑی جہاں مالیاتی زار مارکیٹ کی معیشت پر یقین نہیں رکھتا تھا بلکہ بازاروں کو کنٹرول کرنے پر انحصار کرتا تھا۔ یہ ایک اچھا خیال نہیں تھا، اور اس کے بعد کے اثرات اب کھیل میں ہیں۔
>Source link>
>>Join our Facebook Group be part of community. <<