ایک بروکریج ہاؤس نے ہفتے کے روز بتایا کہ KSE-100 سے مالی سال 2023-24 میں 24% کی واپسی کی توقع ہے کیونکہ مارکیٹ ادائیگیوں کے توازن کے نتیجے میں معاشی بحران کے خاتمے کا جشن منا رہی ہے۔
عارف حبیب لمیٹڈ کی جانب سے ‘پاکستان کی حکمت عملی FY2024: امید کی بحالی’ کے عنوان سے رپورٹ کا حوالہ دیا گیا ہے کہ توقع ہے کہ انڈیکس اپنے تاریخی اوسط ملٹیلز پر واپس آجائے گا۔
بین الاقوامی مالیاتی فنڈ (IMF) کے ساتھ عملے کی سطح کے معاہدے کے بعد سے KSE-100 انڈیکس نے 8.7% (3,615 پوائنٹس) کی واپسی پوسٹ کی ہے۔ اسٹینڈ بائی ارینجمنٹ (SBA).
بدھ کو، آئی ایم ایف نے اپنے ایگزیکٹو بورڈ کے اجلاس میں بھی پاکستان کے لیے 3 بلین ڈالر ایس بی اے کی منظوری دی۔
“ہم دیکھتے ہیں کہ مارکیٹ کی مثبت رفتار کے لیے مرحلہ طے کیا گیا ہے، جس کی حمایت آئی ایم ایف کے ساتھ ایس بی اے کے امتزاج سے ہوئی، افراط زر کی شرح میں کمی، اسٹیٹ بینک آف پاکستان (ایس بی پی) کی جانب سے درآمدی پابندیوں میں نرمی اور توانائی کے نرخوں میں ایڈجسٹمنٹ”۔ .
“ہم توقع کرتے ہیں کہ KSE-100 انڈیکس جون 2024 تک کل 24% سے 56,013 پوائنٹس کی واپسی کرے گا۔”
ہم توقع کرتے ہیں کہ مالیاتی منڈیاں نئے سیاسی سیٹ اپ میں خوش ہوں گی کیونکہ انتخابات سیاسی میدان میں واضح کریں گے۔ یہ جرات مندانہ اقتصادی فیصلے لینے میں مدد کرے گا جو ساختی مسائل کو حل کرتے ہیں۔ ایس بی اے کے ختم ہوتے ہی ایک نئے آئی ایم ایف پروگرام پر بات چیت متوقع ہے: اے ایچ ایل رپورٹ
اگر حاصل کیا جاتا ہے، تو یہ KSE-100 انڈیکس کے لیے اب تک کی بلند ترین قیمت ہوگی۔
رپورٹ میں کہا گیا ہے کہ اسٹاک مارکیٹ 3.7x کے 2024 PE(x) پر ٹریڈ کر رہی ہے، جو کہ 2008 کے مالیاتی بحران (3.9x) کے دوران دیکھے گئے گرت PE(x) سے بھی کم اور اس کے مقابلے میں نمایاں رعایت (38%) کی نشاندہی کرتی ہے۔ 5 سالہ تاریخی اوسط P/E 5.9x تک۔
رپورٹ میں درج فرموں کے تیل، بینکنگ، سیمنٹ اور توانائی کے سٹاک میں تیزی رہی۔
‘حکومت آئی ایم ایف کے اگلے معاہدے کے لیے ڈھانچہ جاتی اصلاحات متعارف کرائے گی’
رپورٹ میں کہا گیا ہے کہ پاکستان اپنی “نئی ووٹ حاصل کرنے والی حکومت” کو بہتر معاشی پالیسی فیصلے کرتے ہوئے دیکھ سکتا ہے جس میں “ایک نئے آئی ایم ایف پروگرام کے کامیاب مذاکرات” شامل ہیں۔
“پاکستانی سیاست اس وقت انتہائی پولرائزڈ دکھائی دے رہی ہے۔ اگرچہ حکمران حکومتی جماعتوں سے ایک پلیٹ فارم کے تحت انتخابات میں حصہ لینے کی توقع نہیں ہے، لیکن سیٹ ایڈجسٹمنٹ کے فارمولے کو مسترد نہیں کیا جا سکتا،” رپورٹ میں کہا گیا۔
“ہم توقع کرتے ہیں کہ مالیاتی منڈیاں نئے سیاسی سیٹ اپ میں خوش ہوں گی کیونکہ انتخابات سیاسی میدان میں واضح کریں گے۔ یہ جرات مندانہ اقتصادی فیصلے لینے میں مدد کرے گا جو ساختی مسائل کو حل کرتے ہیں۔ ایس بی اے کے ختم ہوتے ہی ایک نئے آئی ایم ایف پروگرام پر بات چیت متوقع ہے۔ شرح سود میں کمی فروری 2024/مارچ 2024 میں متوقع ہے۔
“ہمارے خیال میں، سیاسی استحکام اور مالیاتی نرمی انڈیکس میں پائیدار ریلی کے سب سے بڑے محرکات ہونے کا امکان ہے۔”
پاکستان میں عام انتخابات ہونے والے ہیں۔ اکتوبر یا نومبر 2023 میں موجودہ حکومت کی جانب سے نگران سیٹ اپ کے حوالے کرنے کے بعد۔
رپورٹ میں کہا گیا ہے کہ آئی ایم ایف کے ساتھ ایس بی اے بین الاقوامی قرض دہندگان سے مزید رقوم کو راغب کرنے کی صلاحیت رکھتا ہے، جس سے لیکویڈیٹی کو تقویت ملے گی اور ذخائر کو تقویت ملے گی لیکن اس مثبت پیش رفت کے باوجود، پاکستان کو معاشی بحالی اور مجموعی اقتصادی کارکردگی کو بڑھانے کے اہم کام کا سامنا ہے۔
“ہمیں یقین ہے کہ انتخابات کے بعد پاکستان ممکنہ طور پر آئی ایم ایف کے ساتھ ایک اور طویل مدتی معاہدہ کرے گا۔”
“اس طرح کا معاہدہ نہ صرف آئی ایم ایف کی جانب سے مسلسل مالی معاونت اور پالیسی رہنمائی فراہم کرے گا بلکہ پاکستان کی ساکھ میں بھی اضافہ کرے گا اور معاشی استحکام اور اصلاحات کے لیے اس کے عزم کی نشاندہی کرے گا۔ اس کے نتیجے میں، دوسرے بین الاقوامی قرض دہندگان سے اضافی مالی امداد کو غیر مقفل کرنے میں مدد مل سکتی ہے۔”
اہم اشارے
رپورٹ میں توقع ہے کہ مالیاتی پالیسی میں تبدیلیوں، ملکی غیر یقینی صورتحال میں کمی اور بیرونی کھاتوں کے دباؤ میں نرمی کے پیش نظر مالی سال 24 میں پاکستان کی معیشت 3.3 فیصد کی شرح سے ترقی کرے گی۔
“آئی ایم ایف پروگرام کے حصے کے طور پر جاری کفایت شعاری کے اقدامات کے باوجود مالیاتی خسارہ بلند رہنے کا امکان ہے۔ کم محصولات اور قرض لینے کی لاگت کے امتزاج سے مالیاتی خسارہ تقریباً 7.8 ٹریلین روپے (جی ڈی پی کا 7.6 فیصد) برقرار رہنے کا امکان ہے، جو حکومت کے ہدف سے زیادہ ہے۔
AHL نے اگلے سال کے شروع میں درآمدی پابندیوں میں بتدریج نرمی کی توقع کی کیونکہ IMF نے درآمدی پابندیوں کی حوصلہ شکنی کی۔ رپورٹ میں نشاندہی کی گئی کہ تیل کی کم قیمتوں کے درمیان تیل کے درآمدی بل میں کمی مالی سال 24 میں مکمل طور پر نظر آئے گی۔
تاہم، اس میں کہا گیا ہے کہ عالمی کساد بازاری جس کی وجہ سے مانگ میں کمی آئی ہے برآمدات کے لیے منفی خطرہ رہے گا۔
درآمدی پابندیوں، مالیاتی پالیسیوں اور توانائی کی کھپت کے اقدامات کی وجہ سے پاکستان کا کرنٹ اکاؤنٹ خسارہ نمایاں طور پر کم ہوا ہے۔ تاہم، خطرات برقرار ہیں کیونکہ درآمدی بیک لاگ، مینوفیکچرنگ سیکٹر پر انحصار، اور سیلاب کے بعد کی تعمیر نو کی ضروریات خسارے کو بڑھا سکتی ہیں۔
رپورٹ میں مزید کہا گیا ہے کہ بیرونی شعبے کے دباؤ میں کمی کی توقع ہے اور اسٹیٹ بینک آف پاکستان (SBP) کے ذخائر مالی سال 24 تک 10.6 بلین ڈالر تک پہنچنے کا امکان ہے۔
اس نے اس بات کی بھی نشاندہی کی کہ صارف قیمت انڈیکس (سی پی آئی) مالی سال 24 میں اوسطاً 21 فیصد رہے گا، مالیاتی نرمی 2HFY24 سے شروع ہوگی۔
>Source link>
>>Join our Facebook Group be part of community. <<