ٹاولرز لمیٹڈ

Towellers Limited (PSX: TOWL) کو پاکستان میں 1973 میں ایک پرائیویٹ لمیٹڈ کمپنی کے طور پر شامل کیا گیا تھا اور اسے 1994 میں پبلک لمیٹڈ کمپنی میں تبدیل کر دیا گیا تھا۔ یہ کمپنی گارمنٹس، تولیے اور ٹیکسٹائل میک اپ کی تیاری اور برآمد میں مصروف ہے۔

شیئر ہولڈنگ کا نمونہ

30 جون 2022 تک، TOWL کے پاس کل 17 ملین شیئرز بقایا ہیں جو 756 شیئر ہولڈرز کے پاس ہیں۔ کمپنی کے تقریباً 84 فیصد شیئرز ڈائریکٹرز، سی ای او اور ان کی شریک حیات اور نابالغ بچوں کے پاس ہیں۔ اس زمرے کے بعد مقامی عام لوگوں کے پاس TOWL کے 7.9 فیصد شیئرز ہیں۔ انشورنس کمپنیوں کے پاس TOWL کے 3.8 فیصد حصص ہیں جبکہ مضارب اور میوچل فنڈز کے پاس کمپنی میں 1.8 فیصد حصص ہیں۔ دیگر کمپنیوں کا TOWL کے تقریباً 3.04 فیصد حصص ہیں۔ باقی حصص دوسرے زمروں کے شیئر ہولڈرز کے پاس ہیں۔

تاریخی کارکردگی (22-2018)

2020 میں ایک سلائیڈ کو چھوڑ کر، TOWL کی ٹاپ لائن اور باٹم لائن 2018 سے حیران کن ترقی کر رہی ہے۔ 2019 میں زیادہ سے زیادہ ہونے کے بعد مجموعی مارجن 2020 میں گر گیا۔ تاہم، یہ 2021 میں ٹھیک ہو کر اگلے سال میں دوبارہ کم ہو گیا۔ آپریٹنگ مارجن اور خالص مارجن بھی 2020 میں کم ہو گئے لیکن مجموعی مارجن کے برعکس، وہ ٹھیک ہو گئے اور اگلے دو سالوں میں زیر غور رہے۔ زیر غور ہر سال کی کارکردگی کا تفصیلی جائزہ ذیل میں دیا گیا ہے۔

2019 میں، TOWL کی ٹاپ لائن نے سال بہ سال 48 فیصد ترقی کی۔ چونکہ TOWL ایک برآمدی کاروبار ہے جس کی مقامی فروخت اس کی خالص فروخت کا 1 فیصد سے بھی کم ہے، اس لیے پاک روپے کی قدر میں کمی اور برآمد کنندگان کے لیے حکومتی چھوٹ کمپنی کے لیے نیک شگون ثابت ہوئی اور اس کے مجموعی مارجن کو بہت بہتر بنایا۔ 2019 کے دوران، اعلی مقامی افراط زر کی وجہ سے سال بہ سال فروخت کی لاگت میں 35 فیصد اضافہ ہوا جس نے خام مال کے ساتھ ساتھ فیبرک ڈائینگ اور سلائی چارجز کی قیمتوں میں اضافہ کیا۔ تاہم، TOWL کے مجموعی منافع میں سال بہ سال 122 فیصد اضافہ ہوا ہے جس کے ساتھ GP مارجن 2018 میں 14.9 فیصد سے 2019 میں 22.4 فیصد تک بڑھ گیا ہے۔ زیادہ برآمدی فریٹ چارجز کی وجہ سے 2019 میں تقسیم کے اخراجات میں سال بہ سال 31 فیصد اضافہ ہوا ہے۔ ایکسپورٹ سرچارج، کلیئرنگ اور فارورڈنگ کے ساتھ ساتھ سفری چارجز۔ انتظامی اخراجات میں بھی 2019 میں سال بہ سال 9 فیصد اضافہ ہوا بنیادی طور پر زیادہ تنخواہ کے اخراجات کی وجہ سے کیونکہ کمپنی نے اضافی مانگ کو پورا کرنے کے لیے اپنے انسانی وسائل کی تعداد 2018 میں 794 ملازمین سے بڑھا کر 2019 میں 1012 کر دی۔ 2019 میں WPPF زیادہ ہونے کی وجہ سے دیگر اخراجات میں سال بہ سال 59 فیصد اضافہ ہوا۔ اس کے برعکس، دیگر آمدنی میں سال بہ سال 2019 میں 96 فیصد کمی واقع ہوئی کیونکہ کمپنی کو 2018 میں قرض اور مارک اپ کی معافی ملی جو کہ 2019 میں نہیں تھی۔ آپریٹنگ منافع میں 2019 میں 61 فیصد اضافہ ہوا جس میں OP مارجن میں اضافہ ہوا۔ 2018 میں 10.9 فیصد سے 11.9 فیصد۔ 2019 میں مالیاتی لاگت میں سال بہ سال 25 فیصد اضافہ ہوا، تاہم، یہ بنیادی طور پر ڈبلیو پی پی ایف پر سود کے چارجز اور بینک چارجز پر مشتمل ہے کیونکہ 2019 میں TOWL کے پاس کوئی بیرونی قرضہ نہیں تھا۔ خالص منافع میں سال بہ سال 59 فیصد اضافہ ہوا۔ سال 2019 میں 402.68 ملین روپے تک پہنچ گیا جس میں NP مارجن 2018 میں 9.7 فیصد سے 10.5 فیصد زیادہ ہے۔ 2019 میں EPS بھی 14.92 روپے سے بڑھ کر 23.69 روپے ہو گیا۔

TOWL کی ٹاپ لائن میں 2020 میں سال بہ سال 2 فیصد کی کمی واقع ہوئی کیونکہ کمپنی کو COVID-19 کی وجہ سے لوگوں اور سامان کی نقل و حرکت پر پابندیوں کی وجہ سے برآمدی آرڈرز میں تاخیر اور منسوخی کا سامنا کرنا پڑا۔ مزید برآں، TOWL کو لاک ڈاؤن کی وجہ سے پیداواری نقصان اور بیکار صلاحیت کا بھی سامنا کرنا پڑا جس کی وجہ سے اس کی مقررہ لاگت میں اضافہ ہوا۔ اگر مقامی کرنسی کی قدر میں کمی نہ ہوتی تو ٹاپ لائن ڈراپ زیادہ گہرا ہوتا۔ کمزور پاک روپے نے حجم میں بڑے پیمانے پر کمی کے اثر کو کم کر دیا اور خالص فروخت کو کافی حد تک برقرار رکھا۔ 2020 میں سال بہ سال فروخت کی لاگت میں 3 فیصد اضافہ ہوا جس سے GP مارجن 18.6 فیصد تک گرنے کے ساتھ مجموعی منافع میں سال بہ سال 19 فیصد کمی واقع ہوئی۔ جیسے جیسے سیلز کا حجم کم ہوا، اسی طرح کم فریٹ، کلیئرنگ اور فارورڈنگ اور ٹریولنگ چارجز کے ساتھ کم ایکسپورٹ ڈویلپمنٹ سرچارج کی وجہ سے ڈسٹری بیوشن کے اخراجات میں بھی اضافہ ہوا۔ انتظامی اخراجات میں سال بہ سال 18 فیصد اضافہ ہوا ہے بنیادی طور پر بڑھتی ہوئی مہنگائی کی وجہ سے پے رول کے زیادہ اخراجات کی وجہ سے۔ کم WPPF نے دوسرے اخراجات کو 2020 میں سال بہ سال 27 فیصد کم کر دیا۔ تاہم، سیونگ اکاؤنٹ پر حاصل ہونے والے قابل ذکر منافع کی وجہ سے دیگر آمدنی میں حیران کن طور پر 299 فیصد اضافہ ہوا۔ آپریٹنگ منافع میں سال بہ سال 2020 میں 30 فیصد کمی آئی اور او پی مارجن 8.5 فیصد تک گر گیا۔ کم بینک چارجز کی وجہ سے 2020 میں مالیاتی لاگت میں سال بہ سال 1 فیصد کا معاہدہ ہوا۔ 2020 میں خالص آمدنی میں سال بہ سال 31 فیصد کی کمی واقع ہوئی جس کے ساتھ NP مارجن 7.3 فیصد تک پہنچ گیا۔ ای پی ایس بھی گر کر روپے پر آگیا۔ 2020 میں 16.23۔

کمپنی 2021 میں اپنی ٹاپ لائن میں سال بہ سال 38 فیصد اضافے کے ساتھ اور بھی مضبوط واپس آئی۔ جیسے ہی COVID-19 کے آثار کم ہونے لگے، امریکہ اور یورپ کی ریٹیل مارکیٹیں دوبارہ شروع ہوئیں اور TOWL کو سیلز کے بڑے آرڈرز موصول ہوئے۔ 2021 میں مقامی فروخت میں بھی 6 گنا سے زیادہ اضافہ ہوا۔ سولر پاور پلانٹ کی تنصیب، نئی بنائی اور رنگنے والی مشینوں کی وجہ سے، کمپنی اپنی فروخت کی لاگت پر نظر رکھنے میں کامیاب رہی جس میں سال بہ سال 34 فیصد اضافہ ہوا۔ 2021. GP مارجن 21.3 فیصد تک بڑھنے کے ساتھ 2021 میں مجموعی منافع میں سال بہ سال 59 فیصد اضافہ ہوا۔ آپریشنل صلاحیت میں اضافے اور فروخت کے بہتر حجم کی وجہ سے تقسیم اور انتظامی اخراجات میں بالترتیب 26 فیصد اور 20 فیصد اضافہ ہوا۔ ملازمین کی تعداد بھی 2020 میں 1014 سے بڑھ کر 2021 میں 1195 ہوگئی۔ اعلی WPPF نے 2021 میں سال بہ سال دیگر اخراجات میں 83 فیصد اضافہ کیا جب کہ سیونگ اکاؤنٹ پر کم منافع کی وجہ سے سال کے دوران دیگر آمدنی میں 26 فیصد کمی واقع ہوئی۔ سال کے دوران ڈسکاؤنٹ کی شرح بہت کم ہوگئی۔ آپریٹنگ منافع میں سال بہ سال 93 فیصد کا زبردست اضافہ ہوا جس میں OP مارجن واپس 11.9 فیصد تک پہنچ گیا – جو سطح 2019 میں دیکھی گئی۔ 2021 میں خالص منافع میں سال بہ سال 102 فیصد اضافہ ہوا اور NP مارجن 10.7 فیصد کے ساتھ 556.46 ملین روپے تک پہنچ گیا۔ EPS 2021 میں 32.73 روپے تک بڑھ گیا۔

2022 نے پاک روپے کی قدر میں کمی کے اثرات کے ساتھ سیلز آرڈرز میں اضافے کی وجہ سے TOWL کی ٹاپ لائن میں سال بہ سال سب سے زیادہ 96 فیصد اضافہ کیا۔ تاہم، بلند افراط زر نے 2022 میں سال بہ سال فروخت کی لاگت میں 98 فیصد اضافہ کیا جس نے GP مارجن کو 20.4 فیصد تک کم کر دیا۔ 2022 میں اعلیٰ سمندری فریٹ چارجز کے ساتھ فروخت کے حجم میں اضافے نے تقسیم کے اخراجات میں سال بہ سال 159 فیصد اضافہ کیا۔ انتظامی اخراجات میں بھی سال بہ سال 2022 میں 17 فیصد اضافہ ہوا جس کی وجہ سے زیادہ پے رول اخراجات کے ساتھ ساتھ اعلی الاؤنس بھی شامل ہے۔ متوقع کریڈٹ نقصانات دیگر اخراجات میں 2022 میں سال بہ سال 125 فیصد اضافہ ہوا جس کی وجہ WPPF زیادہ ہے۔ دیگر آمدنی نے بھی 2022 میں سال بہ سال 67 فیصد کی شاندار نمو پوسٹ کی جس کی بنیادی وجہ سیونگ اکاؤنٹ پر زیادہ منافع ہے۔ 2022 میں آپریٹنگ منافع میں سال بہ سال 95 فیصد اضافہ ہوا جس میں OP مارجن برقرار ہے۔ مالیاتی لاگت میں سال بہ سال 2022 میں بڑے پیمانے پر 327 فیصد اضافہ ہوا کیونکہ کمپنی نے SBP فنانس اسکیم کے تحت قابل تجدید توانائی اور ایکسپورٹ فنانس اسکیم کے تحت قلیل مدتی قرضے کے تحت طویل مدتی فنانسنگ حاصل کی۔ خالص منافع 2022 میں سال بہ سال 91 فیصد بڑھ کر 10.4 فیصد کے NP مارجن کے ساتھ 1062.65 ملین روپے تک پہنچ گیا۔ ای پی ایس 2022 میں بڑھ کر 62.53 روپے تک پہنچ گیا۔

حالیہ کارکردگی (9MFY23)

عالمی کساد بازاری 9MFY23 کے دوران برآمدی آرڈرز میں کمی کا باعث بنی۔ تاہم، غیر معمولی تبادلے کے فائدہ نے TOWL کی ٹاپ لائن کو ضرورت سے زیادہ کمی سے محفوظ رکھا۔ TOWL کی ٹاپ لائن 9MFY23 میں سال بہ سال 4 فیصد کم ہوئی۔ کم آرڈرز کے نتیجے میں صلاحیت کا کم استعمال اور کم پیداوار ہوئی جس نے 9MFY23 میں سال بہ سال فروخت کی لاگت میں 14 فیصد کمی کی۔ اس سے مجموعی منافع میں 34 فیصد سال بہ سال اضافہ ہوا جس میں GP مارجن 9MFY22 میں 20.1 فیصد سے بڑھ کر 9MFY23 میں 28.2 فیصد ہو گیا۔ فروخت کے کم حجم کی وجہ سے 9MFY23 میں تقسیم کے اخراجات میں 39 فیصد کمی واقع ہوئی جبکہ اعلی افراط زر کی وجہ سے انتظامی اخراجات میں سال بہ سال 19 فیصد اضافہ ہوا۔ دیگر اخراجات میں بھی 9MFY23 میں سال بہ سال 92 فیصد اضافہ WPPF کے زیادہ ہونے کی وجہ سے ہوا، تاہم، یہ دوسری آمدنی میں سال بہ سال 736 فیصد کے زبردست اضافے سے متوازن تھا۔ اگرچہ دیگر آمدنی میں اس غیر معمولی اضافے کی صحیح وجہ پر تبصرہ کرنے کے لیے تفصیلی مالیاتی گوشواروں کو ابھی تک شائع نہیں کیا گیا ہے، لیکن گزشتہ برسوں کی رپورٹوں سے پتہ چلتا ہے کہ دوسری آمدنی زیادہ تر بچت کھاتوں پر منافع پر مشتمل ہے جو کہ ضرورت سے زیادہ مالیاتی کی وجہ سے 9MFY23 میں بڑھی ہو گی۔ سخت کرنا 9MFY23 میں آپریٹنگ منافع میں سال بہ سال 84 فیصد اضافہ ہوا اور OP مارجن 9MFY23 میں 12.2 فیصد سے بڑھ کر 23.4 فیصد ہو گیا۔ اعلی رعایتی شرح کی وجہ سے مالیاتی لاگت میں 9MFY23 میں سال بہ سال 478 فیصد اضافہ ہوا جبکہ اس مدت کے دوران اس کے قرضے بہت کم ہوئے۔ خالص منافع 9MFY23 میں سال بہ سال 79 فیصد بڑھ کر 1552.48 ملین روپے تک پہنچ گیا اور NP مارجن 9MFY22 کے دوران 11 فیصد سے بڑھ کر 20.6 فیصد ہو گیا۔ EPS بھی 9MFY22 میں 51.11 روپے سے 9MFY23 میں 91.32 روپے تک بڑھ گیا۔

مستقبل کا آؤٹ لک

حالیہ دنوں میں برآمدی آرڈرز کی سست روی کی وجہ سے، کمپنی کو قلیل مدت میں نقصان اٹھانا پڑ سکتا ہے کیونکہ آئی ایم ایف کے معاہدے کو حتمی شکل دینے کے بعد پاکستانی روپیہ مضبوط ہوا ہے جس نے غیر ملکی آمد کے متعدد راستے ہموار کیے ہیں۔ تاہم، توقع ہے کہ آنے والے وقتوں میں بیرونی قرضوں کی ادائیگیوں کی وجہ سے مقامی کرنسی کا جاری مالی سال کمزور نوٹ پر ختم ہو جائے گا۔ یہ زر مبادلہ کے منافع کے لحاظ سے TOWL کی ٹاپ لائن کو دبا سکتا ہے، تاہم، یہ آمدنی کا ایک پائیدار ذریعہ نہیں ہے اور کمپنی کو مزید آرڈرز حاصل کرنے کے لیے اپنی کلہاڑی کو تیز کرنے کی ضرورت ہے، ہو سکتا ہے کہ نئی جغرافیائی منڈیوں کو تھپتھپا کر یا مصنوعات کے تنوع کے ذریعے کرنسی کے خطرے کو کم کیا جا سکے۔ اس کی ترقی زیادہ متوقع اور قابل قدر ہے۔