اسٹیٹ بینک کی TERF اسکیم ایک بار پھر خبروں میں ہے۔ اطلاعات کے مطابق، گورنر اسٹیٹ بینک نے اب پبلک اکاؤنٹس کمیٹی (PAC) کے اراکین کے لیے ان کیمرہ بریفنگ پر رضامندی ظاہر کی ہے، کمیٹی کے سابقہ مطالبات کو مسترد کرتے ہوئے، جس میں پہلے مستفید ہونے والوں کی مکمل فہرست منظر عام پر لانے کا کہا گیا تھا۔
باقاعدگی سے قارئین کو یاد ہوگا کہ عارضی اقتصادی ری فنانس اسکیم (TERF) مرکزی بینک کی جانب سے کووِڈ-19 وبائی امراض کے عروج پر متعارف کرائے گئے تاریخی مالیاتی محرک کے تحت ایک اہم پروڈکٹ تھی، جو کہ 2.1 ٹریلین روپے یا قومی معیشت کے 5 فیصد کے برابر تھی۔ جی ڈی پی (ایس بی پی کے اپنے اندازوں کے مطابق)۔
نصف ٹریلین روپے مالیت کی TERF اسکیم میں کئی ایسی خصوصیات ہیں جو پہلے کبھی نہیں دیکھی گئی تھیں، بشمول قابل اجازت زیادہ سے زیادہ۔ قرض کی مدت 10 سال، یعنی مارک اپ کی شرح کو ایک دہائی تک بند کیا جا سکتا ہے، مانیٹری پالیسی کے گھناؤنے سخت اور ڈھیلے ہونے پر کوئی اعتراض نہ کریں۔ TERF قرضوں کو اصل ادائیگیوں پر 2 سال تک کی رعایتی مدت کی اجازت دی گئی تھی، زیادہ تر LT کمرشل قرضوں میں صنعتی معیاری رعایتی مدت صرف چھ ماہ کے مقابلے میں۔ یقیناً یہ سب 5 فیصد کی زیادہ سے زیادہ مارک اپ کی شرح پر تھا – جو 10 سال تک کے لیے مقرر کیا گیا تھا – ایک ایسے وقت میں جب پالیسی کی شرح 7 فیصد خود منفی حقیقی منافع دے رہی تھی، کیونکہ مالی سال 21 کے دوران بنیادی افراط زر اوسطاً 7.5 فیصد سے اوپر تھا۔
Hindsight 20-20 ہے، اور TERF کے purveyors (شاید) بجا طور پر یہ دعویٰ کر سکتے ہیں کہ ایک بے مثال عالمی وبائی بیماری نے بے مثال پالیسی مراعات کا مطالبہ کیا۔ TERF اس لحاظ سے منفرد تھا کہ تمام صنعتوں – اور نہ صرف برآمدات پر مبنی شعبے – کو پہلی بار رعایتی قرضے کے دائرے میں خوش آمدید کہا گیا۔ مزید اہم بات یہ ہے کہ TERF اسکیم کی شرائط و ضوابط میں کئی بار ترمیم کی گئی تاکہ اس کے دائرہ کار کو BMR تک بڑھایا جا سکے نہ کہ صرف گرین فیلڈ سرمایہ کاری یا براؤن فیلڈ کی توسیع۔ درحقیقت، اس وقت ایس بی پی کی انتظامیہ کے ساتھ بی آر ریسرچ کی بات چیت کے مطابق، اس اسکیم کے بارے میں نجی شعبے کا ردعمل کم تھا، جس میں پہلے دو ماہ میں صرف 0.6 بلین روپے کے قرضوں کی درخواستیں موصول ہوئی تھیں – جب تک کہ BMR کو بھی اسکیم کے دائرہ کار میں شامل نہیں کیا گیا تھا۔
لیکن اگر پچھلی روشنی 20-20 ہے تو انتباہات بھی ہیں۔ 2021 کے اوائل تک، اس حصے نے متنبہ کیا تھا کہ TERF قرضوں کا بہاؤ ٹیکسٹائل کے شعبے کی طرف بہت زیادہ جھکاؤ محسوس ہوتا ہے، تقریباً 45 فیصد پروگرام قرضے صنعت کے لیے اپنا راستہ بناتے ہیں۔ اس میں سے سب سے زیادہ حصہ کتائی کی صنعت کو گیا، جس نے اسکیم کے مقصد کو صنعت سے غیرجانبدار بنانے اور روایتی رعایتی قرضے سے فائدہ اٹھانے والوں کے دائرہ کار کو بڑھانے میں ضائع کیا۔
درحقیقت، جنوری 2021 تک، جب بی آر ریسرچ نے اسکیم کا اپنا پہلا جائزہ شائع کیا، 100 بلین روپے سے زیادہ – یا کل TERF قرضوں کا 25 فیصد – تقسیم نہیں کیا گیا تھا، جو اس بات کی نشاندہی کرتا ہے کہ اسٹیٹ بینک کے پاس شرائط و ضوابط کا جائزہ لینے کے لیے ابھی بھی وقت باقی ہے۔ قرض دینے کے پروگرام کے. تاہم، انتباہات کے باوجود، SBP نے کوئی توجہ نہیں دی اور نہ ہی کوئی وضاحت پیش کی کہ اس نے پروگرام کے تحت کافی مالی امداد کو معمول کے مشتبہ افراد کی طرف جانے کی اجازت کیوں دی۔
آج، SBP اس بات پر اصرار کرتا ہے کہ TERF سکیم کے تحت قرضوں پر کریڈٹ کے فیصلے کمرشل بینکوں نے اپنے خطرے کی تشخیص کے معیار کے مطابق آزادانہ طور پر کیے تھے، SBP نے کوئی ان پٹ پیش نہیں کیا۔ اس کا مطلب ہو سکتا ہے، لیکن اسٹیٹ بینک آسانی سے بھول جاتا ہے کہ کسی بھی ری فنانس اسکیم کے تحت تمام درخواستیں بالآخر مرکزی بینک تک پہنچ جاتی ہیں، جس کی حتمی منظوری کے بغیر ری فنانس کی منظوری نہیں دی جاتی، اور قرضے تجارتی شرائط پر ہی رہتے ہیں۔
آج تک، SBP نے کوئی وضاحت پیش نہیں کی ہے کہ وہ TERF قرضوں پر صنعت کے لحاظ سے حدود کیوں متعین نہیں کر سکا، تاکہ اس بات کو یقینی بنایا جا سکے کہ چند اہم شعبے اسکیم پر حاوی نہ ہوں۔ یہ بات قابل غور ہے کہ روایتی طویل المدتی LTFF اسکیم (برآمد پر مبنی شعبوں کے لیے) کے تحت ٹیکسٹائل – خاص طور پر اسپننگ انڈسٹری کو قرض دینا بیک وقت جاری ہے جبکہ TERF قرضے بھی منظور کیے جا رہے ہیں۔ LTFF اور TERF کے دائرہ کار کو باہمی طور پر خصوصی صنعتوں تک محدود کرنا سمجھدار ہوتا۔ اسٹیٹ بینک نے ایسا کوئی معیار بیان نہیں کیا۔
لیکن سب سے اہم بات، TERF قرضوں نے نمائش پر فی گروپ کی کوئی حد متعین نہیں کی۔ آج، TERF کے قرضے آگ کی زد میں آگئے ہیں کیونکہ کچھ بڑے اسپانسر گروپوں نے مختلف گروپ اداروں کے تحت TERF قرض حاصل کرکے اسکیم سے فائدہ اٹھانے کا انکشاف کیا ہے۔ رپورٹ کے مطابق، TERF کے تحت سب سے زیادہ فی گروپ قرضہ 32 بلین روپے ہے، جو کہ اسکیم کے تحت منظور کیے گئے کل قرضوں کا 7.5 فیصد ہے۔ اگر 5 دیگر اسپانسر گروپ اس تعداد کے قریب آتے ہیں، تو اس کا ممکنہ طور پر یہ مطلب ہوسکتا ہے کہ اسکیم کے تحت قرضوں کا ایک تہائی ممکنہ طور پر صرف چھ کاروباری خاندانوں کو دیا گیا تھا۔
اسٹیٹ بینک ہر کاروباری گروپ کو مجموعی قرض کے بہاؤ کے بارے میں کوئی علم نہ ہونے کا دعویٰ نہیں کر سکتا، کیونکہ مرکزی بینک اسپانسر گروپ کی ملکیت کے ڈیٹا بیس کو برقرار رکھنے میں کافی حد تک کام کرتا ہے۔ اور چونکہ تمام TERF ایپلی کیشنز کو بالآخر مرکزی بینک نے منظور کر لیا تھا، اس لیے یہ آسانی سے اسپانسر گروپ کے مطابق نمائش کی نگرانی کرنے کی کوشش کر سکتا تھا۔ اس حصے نے پہلے اس خطرے کو اجاگر کیا تھا، لیکن مرکزی بینک کی طرف سے کوئی فائدہ یا وضاحت نہیں ہوئی۔
ان تنقیدوں سے اس بات کا تعین نہیں ہوتا کہ یہ سکیم اچھی تھی یا بری۔ تاہم، مرکزی بینک رازداری کے بہانے خود کو احتساب سے الگ نہیں کر سکتا۔ آخر کار، جیسا کہ کبور 23 فیصد تک پہنچ جاتا ہے، 5 فیصد یا اس سے کم مارک اپ ریٹ پر قرضوں کی موقعی لاگت عام پاکستانی ادا کرتے ہیں (ایس بی پی کے کم منافع کی صورت میں)۔
صرف وقت ہی بتائے گا کہ آیا TERF اسکیم سے منافع ملے گا۔ ہم اب تک جو جانتے ہیں وہ یہ ہے کہ وفاقی حکومت اور مرکزی بینک کی طرف سے کوئی اثر تشخیص کا مطالعہ نہیں کیا گیا ہے تاکہ اس بات کا اندازہ لگایا جا سکے کہ آیا اسکیم کے تحت پیداواری فوائد کا وعدہ کیا گیا ہے۔ کیونکہ ورکنگ کیپیٹل فنانسنگ کے لیے لیکویڈیٹی دستیاب نہیں ہے۔ کیا SBP کے ذہین ذہن یہ پیش گوئی نہیں کر سکتے تھے کہ TERF کی صلاحیتوں کے آن لائن آنے تک، کاروبار کا چکر آخرکار الٹ جائے گا، نظام سے لیکویڈیٹی ختم ہو جائے گا؟ کیا TERF اسکیم H2-FY22 کے دوران کرنٹ اکاؤنٹ خسارے کی واپسی کی ذمہ داری نہیں اٹھاتی، جس طرح CPEC کے قرضوں کو بہت کم مدت میں درآمدی تیزی کی مالی اعانت کا ذمہ دار ٹھہرایا گیا؟
پاکستانیوں کے لیے یہ منصفانہ ہے کہ وہ مرکزی بینک کی انتظامیہ سے ماضی اور حال کے جوابات طلب کریں۔ چاہے یہ مخصوص صنعتوں/سیکٹرز کو بہہ جانے والے یک طرفہ فائدے سے متعلق ہو، کلیدی اسپانسر گروپس کی برتری، یا وعدہ کردہ پیداواری فوائد پر اثر کا مطالعہ کرنے سے۔ اگر عام عوام مستقبل کے اعلیٰ ٹیکسوں کی صورت میں رعایتی فنانسنگ کے اخراجات برداشت کرنے جا رہے ہیں تو کیا انہیں یہ مطالبہ کرنے کا بھی حق نہیں ہے کہ اس طرح کی سکیموں میں حفاظتی والوز موجود ہیں؟ SBP کم از کم TERF سے مستفید ہونے والوں کو قرض کی مدت کے دوران صفر چھانٹی کو یقینی بنانے کے لیے مجبور کر سکتا ہے، یا یہ کہ فائدہ اٹھانے والی فرمیں اپنے ملازمین کو پوری تنخواہ ادا کرتی ہیں۔ اگر پچھلے ایک سال کی صنعت کی رپورٹیں کوئی رہنما ہیں، تو اس میں سے کوئی بھی نہیں ہو رہا ہے۔
کسی دوسری رعایتی مالیاتی اسکیم پر TERF کی کوئی بھی معروضی تنقید مرکزی بینک یا اس کی انتظامیہ پر فرد جرم نہیں ہے۔ درحقیقت، 2019-2022 کے دوران اسٹیٹ بینک کی قیادت بینک کی تاریخ میں سب سے زیادہ اختراعی ثابت ہوئی، جس نے ڈیجیٹائزیشن اور ٹیک میں قابل ستائش مارکیٹ پر مبنی اقدامات شروع کیے جیسے کہ اناج ذخیرہ کرنے کے لیے ویئر ہاؤس رسیپٹ فنانسنگ اور روشن ڈیجیٹل اکاؤنٹس مقررہ آمدنی کے دائرہ کار کو وسیع کرنے کے لیے۔ غیر مقیم پاکستانیوں (NRPs) کے لیے مارکیٹ۔ لیکن اگر عوامی اداروں کو مستقبل میں بہتر انتخاب کرنا ہے تو اچھائی کو بدصورت کو نہیں چھپانا چاہیے۔
تجارتی مفادات، دنیا میں ہر جگہ، ہمیشہ زیادہ مراعات کے لیے لابنگ کرتے ہیں۔ یہ صرف ریگولیٹر کا کام ہے کہ وہ ثابت قدم رہے اور کاروباری گروپوں اور صنعتوں کے مطالبات کا میرٹ پر جائزہ لے۔ اور اس محاذ پر، اسٹیٹ بینک کی انتظامیہ نے آخر کار اتنی اچھی کارکردگی کا مظاہرہ نہیں کیا ہوگا۔
>Source link>
>>Join our Facebook Group be part of community. <<