وال سینٹ ویک آگے-پہلے ہاف کی ریلی کے بعد، لائن پر اسٹاک کی جولائی کی جیت کا سلسلہ

نیو یارک: امریکی اسٹاک کی ریلی ایک مہینے میں بڑھ رہی ہے جو حالیہ برسوں میں مضبوط ثابت ہوئی ہے، حالانکہ ایکویٹیز کو روزگار کے اعداد و شمار اور آمدنی کے سیزن کو نیویگیٹ کرنا چاہیے جو کہ غیر یقینی ہو سکتا ہے، فیڈرل ریزرو امریکی شرح سود میں اضافے پر تلا ہوا ہے۔

S&P 500 نے کساد بازاری کے اندیشوں اور امریکی بینکاری بحران کو مسترد کرتے ہوئے پہلی ششماہی میں 15.9% اضافہ کیا۔ نیس ڈیک کمپوزٹ نے چار دہائیوں میں اپنی پہلی ششماہی کے سب سے بڑے اضافے کے لیے 31.7 فیصد کا اضافہ کیا۔

سرمایہ کاروں نے اوپر کی طرف شرط لگانے کا رجحان اگلے چند ہفتوں تک جاری رکھا ہے ان کی طرف حالیہ تاریخ ہے۔ S&P 500 نے لگاتار آٹھ جولائی میں مثبت واپسی کی ہے، اور ٹیک ہیوی نیس ڈیک 100 انڈیکس جولائی میں مسلسل 15 سالوں میں چڑھا ہے۔

ایپل کے ریکارڈ بلند ہونے پر وال سینٹ ریلیاں، افراط زر ٹھنڈا ہو گیا۔

ایڈورڈ جونز کی سینئر انویسٹمنٹ سٹریٹجسٹ مونا مہاجن نے کہا، “اس سال کے پہلے نصف میں ہمارے پاس کافی لچکدار مارکیٹ رہی ہے۔” “مارکیٹ کو ایک بڑے سوال کے جواب کی ضرورت ہے، اور یہ ہے کہ سال کے پچھلے نصف میں معیشت کیسی نظر آتی ہے۔”

کئی اشارے ایکوئٹی کے بارے میں بڑھتی ہوئی امید کو ظاہر کرتے ہیں۔ امریکن ایسوسی ایشن آف انفرادی سرمایہ کاروں کے سروے میں مثبت جذبات مسلسل چار ہفتوں کے لیے اس کی تاریخی اوسط سے اوپر آئے ہیں، جبکہ بینکوں کی جانب سے ٹریک کیے گئے پوزیشننگ اقدامات نے حال ہی میں سرمایہ کاروں کو اسٹاک کے لیے اپنی نمائش میں اضافہ دکھایا ہے۔

Cboe اتار چڑھاؤ کا انڈیکس، جو اسٹاک میں تبدیلی کے خلاف تحفظ کے لیے سرمایہ کاروں کی مانگ کی پیمائش کرتا ہے، حال ہی میں 2020 کے اوائل سے اپنی کم ترین سطح پر پہنچ گیا ہے۔

ایک ہی وقت میں، جولائی ممکنہ طور پر مارکیٹ میں منتقل ہونے والے واقعات کا اپنا حصہ لاتا ہے۔ سب سے پہلے اگلے جمعہ کی یو ایس ایمپلائمنٹ رپورٹ ہے، جو سرمایہ کاروں کو اس بات کا اسنیپ شاٹ دے گی کہ گزشتہ سال سے فیڈ کی جانب سے شرح میں 500 بیسس پوائنٹس اضافے کے بعد معیشت کس طرح چل رہی ہے، جو دہائیوں میں اس کی سب سے زیادہ جارحانہ سختی ہے۔

مسلسل ٹھوس ملازمت میں اضافے کے آثار اس نظریہ کو تقویت دے سکتے ہیں جس نے اس سال مارکیٹوں کو فروغ دینے میں مدد کی ہے: کہ امریکی معیشت فیڈ کی سختی کے باوجود شدید کساد بازاری سے بچ سکتی ہے۔

شواب اثاثہ مینجمنٹ کے چیف ایگزیکٹیو آفیسر اور چیف انویسٹمنٹ آفیسر عمر ایگیولر نے کہا، “لیبر مارکیٹ شاید مارکیٹ کے لحاظ سے اور مانیٹری پالیسی کے لحاظ سے جو کچھ ہو سکتا ہے اس کے لیے ایک بڑا اتپریرک ثابت ہونے والی ہے۔”

دوسری سہ ماہی کے کارپوریٹ نتائج اگلے ہفتے شروع ہوں گے۔ Refinitiv IBES کے مطابق، S&P 500 کمپنیوں سے سال کے پہلے کی مدت سے 5.7% کی مجموعی آمدنی میں کمی متوقع ہے۔

سرمایہ کار سات ٹیک اور ایپل، مائیکروسافٹ اور نیوڈیا سمیت دیگر میگا کیپ کمپنیوں کے نتائج پر توجہ مرکوز کریں گے، جن کے بڑے فوائد نے اس سال S&P 500 میں اضافہ کیا ہے۔

کامریکا ویلتھ مینجمنٹ کے چیف انویسٹمنٹ آفیسر جان لنچ نے کہا، “جس حد تک میگنیفیسنٹ سیون اس کو لے کر جا رہا ہے…، یہ وہ ملٹیلز ہیں جو کسی بھی قسم کی وارننگ، کسی بھی قسم کے منفی اعلان سے متاثر ہو سکتے ہیں۔”

کنزیومر پرائس انڈیکس رپورٹ 12 جولائی کو آتی ہے، جو Fed کے 26 جولائی کے پالیسی فیصلے سے پہلے افراط زر پر ایک اہم پڑھا جاتا ہے۔ امریکی مرکزی بینک نے جون میں شرحیں مستحکم رکھی تھیں اور اس سال دو مزید اضافے کا اشارہ دیا ہے، جس میں جولائی میں متوقع ایک بھی شامل ہے۔

اگرچہ اسٹاک نے اب تک پالیسی سازوں کے اعلیٰ شرحوں کے تخمینے کو آگے بڑھایا ہے، اگر بانڈ کی پیداوار میں اضافہ جاری رہتا ہے تو یہ بدل سکتا ہے۔ بینچ مارک کی پیداوار حال ہی میں تین ماہ کی بلند ترین سطح پر پہنچ گئی، 10 سالہ امریکی ٹریژری کی پیداوار تقریباً 3.8 فیصد رہی، جو 2021 کے آخر میں جہاں کھڑی تھی اس سے دگنی ہے۔

بانڈز کے مقابلے میں بڑھتی ہوئی پیداوار عام طور پر اسٹاک کی رغبت کو کم کرتی ہے، لیکن حالیہ مہینوں میں ایکویٹی کی قیمتوں میں اب بھی اضافہ ہوا ہے۔

Refinitiv Datastream کے مطابق، S&P 500 آگے کی آمدنی کے تخمینے کے 19.1 گنا پر ٹریڈ کر رہا ہے، جو اس کی تاریخی اوسط P/E سے 15.6 گنا زیادہ ہے۔

ملر تباک کے چیف مارکیٹ سٹریٹجسٹ میٹ میلے نے جمعہ کو ایک نوٹ میں کہا، “کسی وقت، شرح سود میں اس اقدام کے بازاروں کے لیے کچھ نتائج برآمد ہوئے ہیں۔”

کچھ لوگوں کو ریلی کی طاقت پر شک ہے۔ ڈوئچے بینک کے سروے میں تین چوتھائی سے زیادہ سرمایہ کاروں کا خیال ہے کہ S&P 500 میں اگلی 10% حرکت کم ہو جائے گی، اس کے مقابلے میں 24% جنہوں نے مارچ میں اس کی پیش گوئی کی تھی۔

یہ شکوک و شبہات کی شرح میں اضافے سے معاشی نتائج کے بارے میں تشویش سے پیدا ہوسکتے ہیں۔

یو بی ایس گلوبل ویلتھ مینجمنٹ کے تجزیہ کاروں نے ایک حالیہ نوٹ میں کہا کہ کساد بازاری کا امکان سب سے زیادہ مانیٹری پالیسی کے زیادہ محدود ہونے پر منحصر ہے، جس کی وجہ سے اسٹاک کی قیمتوں کا تعین نہیں کیا جاتا ہے۔

UBS تجزیہ کاروں نے لکھا، “سافٹ لینڈنگ کے قریب کمال کے لیے پہلے سے ہی اسٹاک کی قیمت ہے، ہم ایکویٹی کے مقابلے اعلیٰ معیار کے بانڈز میں بہتر رسک ریوارڈ دیکھتے ہیں۔”