ایگریٹیک لمیٹڈ

ایگریٹیک لمیٹڈ (PSX: AGL) کو پاکستان میں 1959 میں پاک-امریکن فرٹیلائزرز لمیٹڈ کے طور پر شامل کیا گیا تھا۔ کمپنی یوریا اور دانے دار سنگل سپر فاسفیٹ کھاد کی تیاری اور فروخت میں مصروف ہے۔ کمپنی کی مصنوعات فرٹیلائزر مارکیٹ میں “تارا” کے نام سے فروخت ہوتی ہیں۔

شیئر ہولڈنگ کا نمونہ

31 دسمبر 2022 تک، کمپنی کے پاس کل 392.430 ملین شیئرز بقایا ہیں جو 3113 شیئر ہولڈرز کے پاس ہیں۔ AGL کی پیرنٹ کمپنی کے پاس 46.02 فیصد شیئرز ہیں جو سب سے بڑی شیئر ہولڈر بن گئی ہے۔ اس کے بعد عام لوگوں کے پاس اے جی ایل کے 20.39 فیصد شیئرز ہیں۔ بینکوں، DFIs اور NBFIs کا کمپنی میں 18.92 فیصد حصہ ہے۔ جوائنٹ اسٹاک کمپنیوں کا AGL میں 7.73 فیصد حصص ہے جبکہ بقایا حصص میں سرمایہ کاری کمپنیوں کا حصہ 3.09 فیصد ہے۔ NIT اور ICP کے پاس AGL کے 1.02 فیصد حصص ہیں۔ باقی حصص دوسرے زمرے کے شیئر ہولڈرز کے پاس ہیں جن کا کمپنی میں 1 فیصد سے کم حصص ہے۔

تاریخی کارکردگی (22-2018)

2020 میں گراوٹ کے علاوہ، AGL کی ٹاپ لائن زیر غور تمام سالوں میں حیران کن نمو دکھا رہی ہے۔ اس کے باوجود، کمپنی کسی بھی سال میں خالص منافع پوسٹ کرنے سے قاصر ہے۔ درحقیقت، 2018 اور 2020 میں، کمپنی مجموعی منافع پوسٹ کرنے کے قابل نہیں تھی۔ مزید یہ کہ، AGL نے صرف 2019 اور 2022 میں آپریٹنگ منافع پوسٹ کیا۔ زیر غور ہر سال کی کارکردگی کا تفصیلی جائزہ ذیل میں دیا گیا ہے۔

2019 میں، AGL کی ٹاپ لائن نے سال بہ سال 169 فیصد کی زبردست نمو کا دعویٰ کیا۔ بڑی فصلوں پر زبردست واپسی کی وجہ سے ترقی ایک صنعتی رجحان تھا جس نے کسانوں کی قوت خرید میں اضافہ کیا۔ گیس کی بہتر فراہمی کی وجہ سے سال بھر میں کھاد کی پیداوار میں بھی 10 فیصد اضافہ ہوا۔ 2019 کے دوران، AGL نے 338 KT یوریا پیدا کیا جو کہ 2018 میں کمپنی کے حاصل کردہ پیداواری حجم کا 2.5 گنا ہے۔ فروخت کا حجم بھی 2018 میں 101KT سے بڑھ کر 2019 میں 320KT ہو گیا، جس میں 2.16 گنا اضافہ ہوا۔ خام اور پیکنگ میٹریل کے ساتھ ساتھ ایندھن اور بجلی کی قیمتوں میں زبردست اضافے کی وجہ سے فروخت کی لاگت میں بھی 117 فیصد اضافہ ہوا۔ اس کے باوجود، AGL 2018 میں 342.34 ملین روپے کے مجموعی نقصان کے مقابلے میں 2019 میں 1573.07 ملین روپے کا مجموعی منافع پوسٹ کرنے میں کامیاب رہا۔ 2019 کے لیے GP تناسب 12.9 فیصد رہا۔ زیادہ فریٹ چارجز نے 2019 میں ڈسٹری بیوشن لاگت کو 208 فیصد بڑھا دیا۔ ایڈمن اخراجات میں 2019 میں معقول حد تک 34 فیصد اضافہ ہوا جو بڑی حد تک تنخواہوں اور اجرتوں، سفر اور نقل و حمل کے ساتھ ساتھ یوٹیلٹی چارجز میں مارکیٹ کی حوصلہ افزائی میں اضافے کی نشاندہی کرتا ہے۔ دیگر اخراجات میں 2019 کے دوران تقریباً 100 فیصد کی کمی واقع ہوئی جس کی وجہ مشکوک وصولیوں کے خلاف کم فراہمی ہے۔ اس کے برعکس، 2019 میں دیر سے ادائیگی کے سرچارج (LPS) اور GIDC کی موجودہ ویلیو ایڈجسٹمنٹ کی وجہ سے 2019 میں دیگر آمدنی میں 43 گنا سے زیادہ اضافہ ہوا۔ اس نے 2019 میں AGL کے آپریٹنگ نتائج کو بہت متاثر کیا اور کمپنی نے Rs. 2018 میں 1057.09 ملین روپے کے آپریٹنگ نقصان کے مقابلے میں 2019 میں 2329.41 ملین۔ 2019 کے لیے OP مارجن تقریباً 19 فیصد رہا۔ تاہم، خوشی لمحہ بہ لمحہ دکھائی دیتی ہے کیونکہ مالیاتی لاگت میں سال بہ سال 28 فیصد اضافے نے متاثر کن آپریٹنگ کارکردگی کو کم نہیں ہونے دیا، جس کے نتیجے میں 2019 میں 652.78 ملین روپے کا خالص نقصان ہوا۔ تاہم خالص نقصان ، 80 فیصد سکڑ گیا۔ 2018 میں 8.52 روپے کے مقابلے میں 2019 میں 1.66 روپے فی حصص کا نقصان ہوا۔ واضح رہے کہ AGL کے پاس 31 دسمبر 2019 تک قرض سے ایکویٹی کا بڑا تناسب 5.4 گنا ہے، اس لیے مالیاتی لاگت اس وقت کھڑی ہے۔ 2019 میں اس کی ٹاپ لائن کا 27 فیصد۔

2020 میں، ٹاپ لائن میں سال بہ سال 53 فیصد کمی واقع ہوئی۔ اگرچہ 2020 میں کوویڈ سے متعلق لاک ڈاؤن کا یوریا آف ٹیک پر بہت زیادہ اثر پڑا ہے، ایک اور اہم رجحان جس نے 2020 کے دوران یوریا آف ٹیک میں صنعتی سطح پر کمی کو جنم دیا وہ مارکیٹ کی قیمت میں بگاڑ تھا کیونکہ حکومت نے کھاد کے شعبے کے لیے GIDC کو ختم کر دیا جس کے نتیجے میں مختلف پروڈیوسروں کی طرف سے قیمتوں میں کمی۔ مزید برآں، 2020 کے دوران کپاس کی فصل میں بہت زیادہ کمی واقع ہوئی، جس سے کسانوں کے اخراجات کا انداز متاثر ہوا۔ AGL نے 2020 میں 139 KT یوریا فروخت کیا جو گزشتہ سال کے حجم کے مقابلے میں تقریباً 57 فیصد کم ہے۔ چونکہ پلانٹ 2020 میں صرف 123 دن تک کام کرتا رہا۔ 2020 میں سال بہ سال فروخت کی لاگت میں 35 فیصد کی کمی واقع ہوئی۔ تاہم، کم حجم اور کم قیمت کے نتیجے میں 2020 میں 1172.72 ملین روپے کا مجموعی نقصان ہوا۔ کم آف ٹیک کا مطلب فریٹ چارجز میں بھی کمی ہے جس سے تقسیم کے اخراجات میں اضافہ ہوا۔ 2020 میں سال بہ سال 58 فیصد کی کمی۔ اعلی قانونی اور پیشہ ورانہ چارجز کی وجہ سے ایڈمن کے اخراجات میں 9 فیصد اضافہ ہوا۔ سال کے دوران دیگر اخراجات اور دیگر آمدنی سازگار ثابت نہیں ہوئی۔ دیگر آمدنی میں 249 فیصد اضافہ ہوا جس کی وجہ سے مشتبہ ایڈوانسز کے مقابلے میں زیادہ فراہمی ہے۔ دیگر آمدنی میں 2020 میں سال بہ سال 88 فیصد کمی واقع ہوئی کیونکہ GIDC کی PV ایڈجسٹمنٹ اور LPS کی تبدیلی 2020 میں مزید دستیاب نہیں تھی۔ AGL کو 2020 میں 1541.38 ملین روپے کا آپریٹنگ نقصان ہوا۔ مالیاتی لاگت میں 11 فیصد کمی آئی سال بہ سال اور ٹاپ لائن کا 52 فیصد رہا۔ یہ کم ڈسکاؤنٹ ریٹ کی وجہ سے تھا۔ AGL کا قرض سے ایکویٹی تناسب 9.4 گنا بڑھ گیا ہے کیونکہ زیادہ جمع شدہ نقصانات کی وجہ سے ایکویٹی میں کمی آ رہی ہے۔ خالص خسارہ 558 فیصد اضافے کے ساتھ 2020 میں 4296.90 ملین روپے تک پہنچ گیا جس میں 10.95 روپے فی شیئر نقصان ہوا۔

2021 میں، AGL کی ٹاپ لائن دوبارہ بحال ہوئی اور اس میں 77 فیصد اضافہ ہوا۔ گندم کی فصل کی امدادی قیمت میں اضافے نے یوریا کی مضبوط مانگ کو جنم دیا۔ مزید برآں، چاول اور مکئی کی ہائبرڈ قسم کے بیج متعارف کروائے گئے جن میں فی ایکڑ یوریا کی ضرورت زیادہ ہوتی ہے، اس کے نتیجے میں پوری صنعت میں یوریا کی فروخت میں اضافہ ہوا۔ اس کے ساتھ گیس کی بلاتعطل فراہمی نے کھاد کے شعبے کو بہترین سطح پر کام کرنے اور بڑھتی ہوئی طلب کو پورا کرنے میں بھی سہولت فراہم کی۔ AGL نے 2021 میں 230 KT یوریا فروخت کیا جو گزشتہ سال کے فروخت کے حجم سے 65 فیصد زیادہ تھا۔ خام اور پیکیجنگ میٹریل کی زیادہ قیمتوں کے ساتھ ساتھ 206 دنوں کی زیادہ صلاحیت کے استعمال کے نتیجے میں 2021 میں سال بہ سال فروخت کی لاگت میں 41 فیصد اضافہ ہوا۔ پھر بھی، AGL 2021 میں 409.52 ملین روپے کا مجموعی منافع حاصل کرنے میں کامیاب رہا۔ 4.1 فیصد کے GP مارجن کے ساتھ۔ زیادہ فریٹ چارجز کی وجہ سے 2021 میں تقسیم کی لاگت میں سال بہ سال 58 فیصد اضافہ ہوا۔ مہنگائی کی وجہ سے ایڈمن کے اخراجات میں 14 فیصد اضافہ ہوا جس نے خاص طور پر تنخواہوں اور اجرت کے اخراجات، آئی ٹی کنسلٹنسی چارجز کے ساتھ ساتھ قانونی اور پیشہ ورانہ فیس میں اضافہ کیا۔ 2021 کے دوران دیگر اخراجات میں 92 فیصد کمی واقع ہوئی ہے کیونکہ سال کے دوران مشکوک وصولیوں کے خلاف کوئی پروویژن بک نہیں کیا گیا ہے۔ دیگر آمدنی میں بھی 2021 میں 45 فیصد کی کمی واقع ہوئی ہے جس کی وجہ کم ذمہ داریاں واپس لکھی گئی ہیں اور ساتھ ہی P&L بینک بیلنس پر کم منافع ہے۔ AGL کو 2021 میں 212.48 ملین روپے کا آپریٹنگ نقصان ہوا جو گزشتہ سال کے اعداد و شمار سے 86 فیصد کم تھا۔ 2021 میں مالیاتی لاگت میں سال بہ سال 5 فیصد کمی آئی اور کم ڈسکاؤنٹ ریٹ کی وجہ سے اس کی ٹاپ لائن کا 28 فیصد رہا۔ خسارہ جمع ہونے کی وجہ سے 2021 میں قرض سے ایکویٹی کا تناسب مزید بڑھ کر 16.9 گنا ہو گیا جس نے AGL کی ایکویٹی کو کھا لیا۔ 2021 میں 2681.24 روپے کا خالص نقصان 2021 میں پوسٹ کیے گئے خالص نقصان سے 38 فیصد کم تھا۔ AGL کا فی شیئر نقصان 2021 میں 6.83 روپے رہا۔

ٹاپ لائن نے 2022 میں 77 فیصد اضافے کے ساتھ اپنی ترقی کا سفر جاری رکھا۔ یہ بہتر فارم اکنامکس کی پشت پر تھا جس نے 2022 میں صنعت کی وسیع فروخت کو 6616 KT کی بے مثال سطح تک بڑھا دیا۔ بہتر گیس کی فراہمی جس نے اسے 351 دنوں کی طویل ترین مدت تک چلانے کے قابل بنایا۔ کمپنی 2022 میں 351 KT یوریا فروخت کرنے میں کامیاب رہی، جو 2021 کے مقابلے میں 53 فیصد زیادہ ہے۔ 2022 میں سال بہ سال فروخت کی لاگت میں 57 فیصد اضافہ ہوا، پھر بھی 2022 میں 12.3 فیصد کے جی پی مارجن کے ساتھ مجموعی منافع میں 418 فیصد اضافہ ہوا۔ . فروخت کے زیادہ حجم کے نتیجے میں 2022 میں تقسیم کے اخراجات میں 81 فیصد اضافہ ہوا۔ اشتہاری بجٹ میں اضافہ بھی ان عوامل میں سے ایک تھا جس نے تقسیم کے اخراجات کو بڑھایا۔ اعلیٰ تنخواہوں، سفر اور نقل و حمل کے اخراجات، یوٹیلیٹیز کے ساتھ ساتھ فیس اور سبسکرپشن کی وجہ سے ایڈمن کے اخراجات میں بھی 30 فیصد اضافہ ہوا۔ جائیداد، پلانٹ اور آلات کے ضائع ہونے کی وجہ سے دیگر اخراجات میں تقریباً 82 گنا اضافہ ہوا۔ 2022 کے دوران دیگر آمدنی میں کوئی خاص اضافہ نہیں ہوا۔ لگاتار دو سالوں کے بعد، AGL نے 2022 میں 1068.99 ملین روپے کا آپریٹنگ منافع حاصل کیا۔ تاہم، ریکارڈ اعلی رعایتی شرح کے ساتھ AGL کی مالیاتی لاگت میں 53 فیصد کا بنیادی اضافہ بڑھتے ہوئے قرضوں کے نتیجے میں 2022 میں 2953.33 ملین روپے کا خالص نقصان ہوا جس کے فی حصص میں 7.53 روپے کا نقصان ہوا۔ 2022 میں، قرض سے ایکویٹی کا تناسب گھٹ کر 5.8 گنا ہو گیا کیونکہ جائیداد، پلانٹ اور آلات کی دوبارہ تشخیص پر اضافی کی وجہ سے ایکویٹی میں اضافہ ہوا۔

حالیہ کارکردگی (1QCY23)

فرٹیلائزر سیکٹر کو گیس کی سپلائی میں کمی کی وجہ سے 1QCY23 میں AGL کی خالص فروخت میں 74 فیصد کمی واقع ہوئی۔ مطالبہ کے محاذ پر، تباہ کن سیلاب نے سندھ میں ربیع کی فصل کی پیداوار کو متاثر کیا جس کے نتیجے میں اس خطے کی مانگ میں کمی آئی۔ کمپنی نے 1QCY23 کے دوران محض 5 KT فروخت کی جو کہ گزشتہ سال اسی مدت کے دوران 87 KT تھی۔ فروخت کی لاگت میں کمی کے باوجود، AGL نے 1QCY22 میں 86.95 ملین روپے کے مجموعی منافع کے مقابلے میں زیر جائزہ مدت کے دوران 551.27 ملین روپے کا مجموعی نقصان پہنچایا۔ کم فروخت کی وجہ سے تقسیم کی لاگت گھٹ گئی جبکہ انتظامی اخراجات میں سال بہ سال 1QCY23 میں 35 فیصد اضافہ ہوا۔ دیگر آمدنی میں بھی اس عرصے کے دوران 57 فیصد کمی واقع ہوئی۔ نتیجتاً، 1QCY23 میں آپریٹنگ نقصان میں 459 فیصد اضافہ ہوا۔ مالیاتی لاگت نے کوئی مہلت نہیں دکھائی اور 1QCY23 میں سال بہ سال 53 فیصد اضافہ ہوا جس نے 1QCY22 کے دوران 2.36 روپے کے مقابلے میں 4.87 روپے فی حصص کے نقصان کے ساتھ 107 فیصد خالص خسارہ بڑھا کر 1912.86 ملین روپے تک پہنچ گیا۔

مستقبل کا آؤٹ لک

تمام بڑی فصلوں پر کسانوں کو بہتر منافع کی وجہ سے یوریا سیکٹر کی مانگ کا نقطہ نظر مضبوط ہے۔ ہائبرڈ بیجوں کی اقسام میں تبدیلی یوریا کی طلب میں اضافے کو بھی فروغ دے گی۔ پاکستانی روپے کی قدر میں کمی نے یوریا کی درآمد تقریباً ناممکن بنا دی ہے جو کہ مقامی یوریا پروڈیوسرز کے لیے بھی نیک شگون ہے۔ تاہم، گیس کی کٹوتی AGL کے لیے سب سے بڑی تشویش دکھائی دیتی ہے جس نے کمپنی کو گزشتہ برسوں میں بھی اپنا قرض ادا کرنے کے قابل نہیں بنایا۔ جمع شدہ مارک اپ کا ڈھیر کمپنی کے قرض کے بوجھ کو مزید بڑھا رہا ہے۔ کمپنی ترجیحی حصص جاری کر کے بحالی کی سکیم شروع کرنے کے عمل میں ہے اور اپنے طویل مدتی قرضوں کی تنظیم نو کر رہی ہے۔ تاہم کمپنی کی مستقبل کی کارکردگی گیس کی سپلائی کی بحالی پر منحصر ہوگی۔